主题：一个超级通货膨胀模式 -- Javacai

中国政府用国家外汇储备向一家国内金融机构注资400亿美元，补充其资本金。（这里的外汇储备资金是真实存在的，是真金白银的）

在中国的外汇管理体制下，该金融机构将收到的美元资本金进行结汇，向中国央行兑换人民币3000亿元（这里的人民币发行是以美元作为准备金的）。由于这是一家国内金融机构，所以央行根本不必担心对方以后会要求将资本金大部分乃至全部兑回。

现在，央行完全回收了当初投出去的400亿美元。市场上凭空多出来3000亿人民币。

但是这个过程中的任何一步，都没有央行无准备金发钞的嫌疑。最妙的是，外汇储备其实根本没减少，所以这个过程是无限可循环的。

现在，央行（或者汇金公司，或者国家外汇投资公司）的对外投资股权，成为了央行票据和国债的替代品。当央行需要增加货币投放量的时候，就用国家外汇储备，对国内市场进行投资。市场获得现金，央行获得股权；等到央行需要减少货币流通量的时候，就向社会公众出售股权，回笼货币。

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是哪个孙子发明用外汇储备进行国内投资的，太有才了

中国的政府、央行、国有银行，其实是一家，所以人们相信政府对银行

保底的决心。别的国家的银行没有这个条件。

手段上，由于外储很多，人们相信政府有保底的能力。所以中国这么干

成功了。政府的实力一大部分体现在外储上，所以要用它来做。

如果一个国家，政府把住了一个挖不完的金山，也可以这样做。中国的

外储与生产能力，现在的状态就相当于挖不完的金山，所以看上去象可

以无限循环下去。

前些年看上去要破产的银行，居然就这么迅速包装上市，而且还真的状

况好转很多。这是因为前些年经济增长的成果没有显现在银行上，反而

把没做好的事推到银行身上。其实不能说是“包装”，而是政府在对各

部门资产进行调整。

外储注资，是一个部门资产调整的过程。一直干下去，其实是会让央行

实力变差。

最后倒霉的还是农民同志。

人民银行用外汇储备向银行注资，是为了银行充实资本金，达到巴塞尔协议要求，有利于上市。但这部分资金只能以外汇形式存在，不能二次结汇。

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无论是建设银行、工商银行还是中国银行，我们现在在他们的报表上都已经找不到那200－400亿美元的影子了。中国银行最新披露的外汇头寸，也不过是50多亿美元的规模而已。剩下的，已经全部兑换成本币充实资本金了。

而且也只有兑换成本币，才有可能充实资本金，因为他们是从事人民币金融业务的银行。

跑到中国来买企业，真不知道这帐怎么算的。。。

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这个我又往下想啦一下。。我估计你也是想到啦。。没说