主题：【原创】投资人民币 -- 大众河蟹

公司名称 人民币资产比例 人民币现金流 市场地位 利润率 增长率 价格

蓝筹 A 股

招商银行 高 高 高 一般 高 极高

茅台酒厂 高 高 高 高 一般 极高

外运发展 一般 高 高 高 一般 低

长江电力 一般 高 高 高 一般 极高

宝钢股份 高 高 高 高 低 中

H 股

中石油 低 高 垄断 极高 一般 高

中石化 高 高 高 一般 一般 中

南方航空 极高 高 高 负 一般 低

中国人寿 极高 极高 高 未知 一般 中

矿业 A 股

厦门钨业 一般 一般 垄断 高 一般 中

新钢矾 高 高 高 一般 低 极低

西山煤电 一般 高 高 高 一般 中

地产

北京中关村 高 一般 垄断 无 无 一般

北京使馆区 高 一般 垄断 无 无 高

上海陆家嘴 高 一般 未知 无 无 极高

上面前三项，除中国人寿超强外，其他公司都差不多。其实主要比的是PEG（价格，盈利和增长），有专业的朋友可以算一下给大家。

我的结论， 下面价格低的投资风险较小。

A 股中的外运发展, 超强人民币现金流, 问题是其占据流通中最肥的一块，任何扩张都不得不尴尬地降低利润率。

A 股中新钢矾，较强的盈利能力，和低于净资产的股价，问题是钢铁正出在宏观调控漩涡中，另外母公司很穷，前些年欠债太多。

H 股中的中国人寿，大家保费可是要交几十年的人民币啊，问题是更像个“官倒”，领导们不会把那么多的保费往水里仍吧。

H 股中的中石化，低估的占全国40%的加油站，油价稳定是它的好消息。

国内最骗人的地方，高速公路的现金流。首先，10年，20年，30年的承包年限，应该只相当信托产品，价值应随年限递减。另外人员，货物流动成本高启会严重阻碍经济发展，中国未来该成本应该巨幅下降才对。所以机场，港口，甚至电讯服务商的地主地位将来会遇到空前挑战。在美国，很难想象北京上海的距离开车要掏上千人民币的过路费，谁还会开车；上飞机前先交机场建设费，谁还会坐飞机；拨个国内电话要半个人民币，谁还会打电话。

国内最低估的地方，是矿产，按PB,PE就是不按储量。当然国内做假账的历史，让人什么也不容易相信。但如此安排，都去采矿，谁还会去探矿呢？