主题：【原创】硅谷银行挤兑、联储和虚拟币交所倒塌 -- 铁手
家园 一个疑问，初创公司是以投资为主还是贷款为主？ 一方面说初创公司拿到投资没用出去存到SVB，另一方面又说给初创公司放贷放不出去，是不是有点不对头？
还有就是美帝怎么会对通胀敏感，尽管通胀，全世界买单能有多大影响？为什么要快速加息。
家园 这个看一看SVB自己的解答 Understanding venture debt financing
例如下面这段：
The first rule of venture debt is that it follows equity; it doesn’t replace it. Venture lenders use venture capital support as a source of validation and the primary yardstick for underwriting a loan. Raising debt for an early-stage company is more efficient when you can precisely describe the performance objectives associated with the last round of equity, the intended timing and strategy for raising the next round, and how the loan you are asking for will support or supplement those plans.
Venture debt availability and terms are always contextual. Loan types and sizes vary significantly based on the scale of your business, the quality and quantity of equity raised to date, and the objective for which the debt is being raised. The amount of venture debt available is calibrated to the amount of equity the company has raised, with loan sizes varying between 25% to 35% of the amount raised in the most recent equity round. Early-stage loans to pre-revenue or product validation companies are much smaller than loans available to later-stage companies in expansion mode. And companies without VC investors face significant difficulties in attracting any venture debt.
翻译：风险债务的第一条规则是它遵循股权； 它不会取代它。 风险贷方使用风险资本支持作为验证来源和承销贷款的主要标准。 当您能够准确描述与上一轮股权相关的绩效目标、下一轮融资的预期时间和策略以及您申请的贷款将如何支持或补充时，为早期公司筹集债务会更有效率 那些计划。
风险债务的可用性和条款始终是上下文相关的。 贷款类型和规模根据您的业务规模、迄今为止筹集的股权的质量和数量以及筹集债务的目标而有很大差异。 可用的风险债务数额根据公司筹集的股权数量进行校准，贷款规模在最近一轮股权融资中筹集的金额的 25% 至 35% 之间变化。 提供给收入前或产品验证公司的早期贷款比提供给处于扩张模式的后期公司的贷款要少得多。 没有 VC 投资者的公司在吸引任何风险债务方面面临重大困难。
也就是说，当初创公司得到 VC 投资后，他们就有资格申请 VC 贷款了。贷款规模在最近一轮股权融资中筹集的金额的 25% 至 35% 之间变化。例如 VC 在天使轮投了1000万，那么 VC 贷款就可以得到 250万到350万。到 A 轮再得到一亿投资，则 VC 贷款就可以得到 2500万到3500万。以此类推。
初创公司本来就白手起家，不论是投资还是贷款，能筹集的资金多多益善。万一创业失败，这些钱反正都是不用还的。而 SVB 这类银行则是广种薄收。首先贷款风险控制在投资金额的25% 至 35%。第二贷款有分期还款计划，不会本金完全赔进去，大部分情况是可以收回的。第三一旦初创公司借款，该公司就有可能把SVB作为主要往来银行，不论是贷款还是揽储都是很好的对象。例如 SVB 就有大量初创公司的存款。这些存款往往来自初创公司的 VC 投资。
家园 花谢解惑。知乎上看到个有趣的 可以参考。
看来天下乌鸦一般黑，没有最黑，只有更黑啊。
硅谷银行，可以贷款给创投基金去投初创科技公司，初创科技公司的现金再吸收进来当存款。然后当初创科技公司流动性不足时又高息贷款给初创科技公司，赚息差。
然后再买CMBS，物业的使用者往往也是科技公司。
应该请他们高管来这边水库开农家乐，特色菜就是一鱼四吃。
这是典型的美国金融业的疯批做法。
前面一鱼三吃风险已经够大了，但是人心不足蛇吞象。前两年美联储压低了无风险收益率，买的低息国债没啥赚头。
于是把目光投向了收益率更高的CMBS，
商业抵押贷款支持证券。然后越来越不满足，开始追求周期更长的，抵押质量更差的，空置率更高的，因为这样利息高。
甚至某种情况下，可以通过多给初创科技企业贷款，附指定商业物业租赁协议和存款协议。
一鱼五吃。
自己给自己打飞机口暴吞咽补充蛋质！左脚踩右脚梯云纵！
不过我还是觉得他们比我们的高杠杆开发商强点儿，因为他们这种玩法，让高技术人才区队肥过，试错过，甚至可能突破过。
总好过留下一顿混凝士房子。
家园 可以这么理解：以投资为主 绝大多数初创公司都是烧钱的。
贷款是需要有明确的还款计划，或者明确的抵押物的。否则没人敢发放贷款。
而投资就不同了。因为投资可以是天使啊。哪怕在初创公司看来是天文的烧钱，对某些不在乎的人来说，不过就是一个篮子里放一个鸡蛋而已。
换言之，能够争取到银行贷款的初创公司，也不需要投资了。贷款多好了，一是一，二是二，亏本了就拿抵押物交差。哪里像接受投资：没有什么钱是好拿的。
家园 ADR 据美国证券法律的规定，在美国上市的企业，其注册地必须在美国，中国公司在美国目前以股票本身直接挂牌上市的还没有，多数是以ADS(美国存托股票)或ADR(美国存托股证)形式挂牌上市的，1个单位的ADS一般折合为多个单位的普通股。中国移动、中石化、新东方、阿里巴巴、百度、携程等公司就采取ADR进入美国的资本市场。
外国公司为使其股票在美国上市流通，将一定数额的股票委托某一中间机构(通常为托管银行)保管，由托管银行通知美国的存券银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在美国证券交易所或柜台市场交易。
公开信息显示，此前多家国内赴美上市公司都选择德银作为纳斯达克上市ADR项目的存托银行，其中包括京东、汽车之家、去哪儿网、51Talk等知名企业。
家园 我完全看不懂这些财经或者金融操作，是近乎白痴的那种不懂。 美国人狂印钞票是为了啥？为了买别人的实物，对吧？比如，买中国的光伏产品，买越南的耐克鞋，既然美国人自己印钱就可以买来东亚的日常消费品，那美国印得越多，美国人过的越舒服不是吗？
我理解中国越南挣了美元也需要花出去，一则美国规定了中国可以买啥不可以买啥，波音一个单就几百亿，还有美债，还有无数的中国旅游者、留学生实际上不需要美国提供实物就能冲抵的美元，那么美国为啥突然就通胀了？
通货膨胀就是钱不值钱了，对不对？我只能理解到这个层次。
那印钱，不是导致钱更加不值钱吗？
加息是为了让大家存钱不花钱，就是遏制了消费，遏制消费怎么反而美国的就业率好了呢？
谢谢。
家园 钱可以印，但是印出来的钱也要转化为实物资产 如果大水漫灌，又无法形成实物资产，只能空转，时间长了，肯定要出问题。
家园 万一印度起来他们会更惨
家园 续：周末又败了家纽约银行，邪门的虚拟币走势 消息不够灵通，才知道纽约也败了家银行，Signature Bank。不知道是不是类似的原因。
几家银行股大幅下跌，Charles Schwab 居然也被影响到。估计也有做空的推波助澜。指数有上涨。邪门的是虚拟币大幅上涨。比特币达14%之多。
到底什么意思？难不成虚拟币觉得可以代替美元？
说到做空，想起前些时候印度的 Adani，3年涨副20倍，吹出个亚洲首一/首二富来。结果被一家美国做空机构发了研究报告后，大幅下跌一半左右。如果是在美国上市，恐怕会跌更惨。美国那家机构不能直接在印度股市做空。
只是想说，对做空赚钱的人来说，就好比苍蝇要盯有缝的蛋，道义有没有？不知道，但是利益一定是优先考虑。一两个有缝的蛋爆了，也许所有的蛋都有问题，也许就那么几个蛋有问题。
美联储加息、减息，速度快慢，目前来看对股市影响巨大。它加息的考虑因素到底在哪里，是不是只有通胀的因素，还是美元世界地位的考虑，再加上现在的这档子事，会不会影响它的加息口风，诸如此类，就会影响到风险和收益。毕竟退休账号里的钱大头在股市或国债上。
家园 会不会觉得银行不安全，到处找地方瞎躲？