主题：关注重庆啤酒 -- 渔儿漂漂

股东分析

前三名 嘉士伯1.45亿 30%，重庆啤酒9600万 20%，大成基金4500万 10%

观24日成交情况,头15分钟涨停,全日成交5.7万手(4.3亿元),均价在74元左右,跟风盘可能超过1万手(100万股)

25日成交情况，头15分钟成交近6.8万手，全日成交15.7万手（13亿元），估计跟风盘在10万手（1000万股）以上，约点总股份2.5%，均价应在82元，约8.2亿。

复牌后连续6个交易日打压跌停，压卖挂盘60万手（6000万股）以上，平均每天成交量1千手（10万股），共60万股。

早在11月23日，公司公告称，乙肝疫苗疗效以及安全性的的临床研究将在11月27日召开揭盲工作会议。

乙肝疫苗项目已经运作超过十年，公司对其数据结果应该有所掌握或者深刻了解。但是11月24日、25日两个成交日留下的时间窗口，足够某些力量提前离场。(从此可看到当一个利好能将近或顺利传达到散户时，下跌行情就来临了；同理当一个利空能将近或顺利传达到散户时，上涨行情也快到了。）

重庆啤酒公布失败消息，藏头露尾，以安慰剂问题引导行情。有打压股价之嫌疑。而此操作只能由控股股东决定。第一、二股东嫌疑最大。

大成基金被爆重仓重庆啤酒，进入12月年底结算，如出现赎回潮，而无资金周转大甩卖，大成有可能亏损严重。

以上信息判断，大成极有可能是被围猎的目标，如大成无资金周转，甩卖的价位会在几何？如果甩卖后又公布好消息会是怎么样的结果？大成惨忿忿的说是基民的错，经不起考验？还是大家一起讨伐重庆啤酒，甚至动用公权力？所以后面1月6号的消息是好的机率会较低，而4月的消息有可能是继续投入之类的正面消息。

对于疫苗情况，按成功有一百个父亲，失败只能是个孤儿的推论，如果疫苗成功，各大力量势必争抢，搞不好疫苗极有可能改头换脸，分拆到第二个公司或甚至以第二种命名上市。完全与重庆啤酒撇清关系。之前已有个新闻报导药物的生产发行，只能由药物机构进行，重庆啤酒占着茅坑也算是名不正言不顺的。

从2010年3月22元开始向上拉升计算，如以庄家一倍为盈利点，即44元。现今已到了庄家的盈利临界点(如果没有把货批掉的话）。2010年嘉士伯以40元左右收购10%的股权。这也可以看到今天股价已到了一个相对的支点位置。07年股改重庆啤酒承诺会以28元为底价收回股改股票,以保股价.

（三角形是特殊的推动浪，它们都有5条腿，最后一条腿常会冲破边界，放量是个重要标志，出现在特定位置就表示趋势的终结。其后的反转迅猛异常，最小量度在三角形最宽的位置，也就是43元的位置，不同基金拨弄算盘，算出来五花八门的估值，好像现在没有低到43的，还是让后市验证吧。）

关注重庆啤酒，在年终结算捅漏子，简直杀人不见血，现在远离股市的确是个明智决择，但明智的决择并不等于是正确的决择。富贵险中求，有本事的你敢在刀尖上舔一口血否？

相关信息:

欧洲肝病研究协会《临床实践指南：慢性乙型肝炎的管理》中引用的实验结果显示，聚乙二醇化干扰素α、拉米夫定、恩替卡韦、阿德福韦酯和替诺福韦治疗1年的HBeAg血清学转换率分别为30％、22％、21％、12％和21％，替比夫定治疗2年数据为23％。　　对比重庆啤酒此次乙肝疫苗安慰剂治疗76周（约1年半）28.2％的转阴应答率（类似转换率），只有聚乙二醇化干扰素α1年和阿德福韦酯2年疗效略高于28.2％，其他绝大部分药物治疗1年～2年的疗效都比安慰剂还要低。而医学实验中的安慰剂通常是指不含任何药理成分的制剂或剂型，外形与真药相像的药物，此次参与实验的相关人员透露，安慰剂使用的是脂质体，药理上并没有治疗乙肝的效果。　　“是什么原因让安慰剂出现如此高的疗效？是不是数据出了问题？这些都要等到揭盲数据全部公布后，才能查找出真正的原因。”某项目组负责人表示。　　能否进入Ⅲ期看后续数据　　随着重庆啤酒昨日公告将于2012年1月6日和4月6日左右分别公布统计分析结果终稿和项目临床研究总结报告终稿，业界关注的另一个焦点是试验能否通过Ⅱ期B，进入Ⅲ期实验。

一位接近重庆啤酒乙肝疫苗发明者吴玉章教授的人士透露，吴玉章也在焦急等待此次揭盲的全部数据，打算认真研究全部试验数据后再决定下一步乙肝疫苗实验的行动方向。

上述项目组另一位负责人表示，有一些彻底转阴的病例。病毒核酸载量、药物安全性等指标也是治疗慢性乙肝中非常重要的指标，如果这些指标具有显著差异，那么也可能进入Ⅲ期实验。

从国际乙肝药物发展史来看，拉米夫定与阿德福韦酯之间的HBeAg血清转换率指标就没有显著差异，但阿德福韦酯主要是基于对病毒载量的显著影响获得新药上市证书，并形成了对拉米夫定的替代之势。

不过，专家的一切分析、判断和预测都要等待明年1月6日左右的揭盲全部数据出炉

1998年8月，重庆啤酒以重庆生化制药厂的资产作价1400万元，第三军医大学以科研技术成果“反抑制T细胞因子（TCSF）”项目作价300万元，重庆大学以“变异肿瘤坏死因子——BH药物”项目作价300万元，三者合计出资2000万元设立佳辰生物。

2000年，佳辰生物计划开展乙肝治疗性新药项目，在2000年重庆啤酒的年报中，重庆啤酒称“佳辰生物开发的乙肝治疗性新药基本上已完成临床前的准备工作，现正在进行生产厂房的建设工作”。

从2000年起，重庆啤酒向佳辰生物继续投入配股募集资金8710万元，准备大力发展“乙肝疫苗”项目，此时重庆啤酒对佳辰生物的控股达到了93.1%。

该疫苗项目的全称为“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗”(以下简称“乙肝疫苗”)，由佳辰生物与第三军医大学联合开发研制，于2002年得到国家食品药品监督管理局的受理，此后于2003年得到临床研究的受理批件。

佳辰生物“乙肝疫苗”的项目的首席专家为第三军医大学基础部免疫学研究所教授吴玉章，佳辰生物的技术负责人为1961年出生的边疆教授。

2005年12月22日，重庆啤酒召集第四届董事会第十二次会议，决定将重庆啤酒持有佳辰生物5%的股权（435万股）赠与给吴玉章；将佳辰生物3%的股权（261万股）赠送给边疆。以表彰两位教授在“乙肝疫苗”这个国家一类新药研制上的不懈努力。

股权赠送有一个限定原则，即“乙肝疫苗”研制成功并投入正常生产起三年内，两位教授不得转让本次受让的股权。

这笔股权赠送公告发生于2005年底，但吴玉章和边疆两位教授迟迟没有签署佳辰生物8%的股权转让协议。这笔带有激励性质的股权对应佳辰生物公司的资产，市值688万余元。

截至发稿之时，第三军医大学也没有在“乙肝疫苗”项目所在的佳辰生物赠送股权转让书上签字同意。

但是股权转让却真实的发生了，蹊跷之处正基于此。

2009年3月18日，重庆啤酒向第三军医大学发函称：“佳辰生物于2009年2月8日以通讯的方式召开临时股东会，股东会就佳辰生物股权转让事宜，经认真审议形成决议，会议决议送达你处确认，至今无答复。现再次以书面形式通知你单位。佳辰生物将5%的股权无偿转让至吴楠先生；3%的股权无偿转让至边疆先生。请第三军医大学就此作出书面回复，本通知之日起三十日内未作出书面回复，视为同意重庆啤酒转让出上市股权。”股权受让人吴楠，出生于1989年，为吴玉章之子。

此举可以看出，自从2005年12月，重庆啤酒有意将佳辰生物股权无偿奖励给“乙肝疫苗”项目专家吴玉章和边疆，但两位教授可能对这部分股权激励并没有很大的热情。

“乙肝疫苗”项目负责人吴玉章和边疆所在的第三军医大学，对佳辰生物的股权赠送不闻不问，而重庆啤酒又刻意回避了这部分股权转让中存在的巨大疑问。为什么股权受让方边疆教授和第三军医大学的吴玉章教授对于赠送的股权完全不积极主动？为什么合作方第三军医大学对股权赠送也至今不作任何表态？

这些与疫苗研发项目具有极大关联的股权转让到底反映了这个项目多少不为外人所知的关键信息？

到2009年4月27日，由于第三军医大学迟迟没有对佳辰生物股权赠送事宜作出回复，重庆啤酒董事长黄明贵签署了一份授权委托书，授权佳辰生物总经理李远来，由其代理行使签署佳辰生物的这份股权转让协议。

2009年5月18日，重庆啤酒向重庆大渡口工商局发出股东变更情况说明，重庆啤酒称，公司股东会议决议将佳辰生物5%的股权和3%的股权分别无偿转让给吴楠先生与边疆先生。

如此一来，“乙肝疫苗”项目负责人吴玉章和边疆，“无偿”获得了佳辰公司8%的股权，蹊跷的是，整个过程看似都是重庆啤酒铁了心一定要把佳辰生物股权“赠送”给吴玉章和边疆。

从2005年起，重庆啤酒一直公告称佳辰生物5%的股权是送给了吴玉章，但实际受让者为吴楠，工商资料显示，佳辰生物5%的股权受让人是吴楠，但重庆啤酒现有的所有公司报告中，都陈述该部分股权是无偿赠送给“乙肝疫苗”负责人吴玉章，实际转让与公告所言存在差异，在“转让完成”后2009年重庆啤酒的中报和年报中，重庆啤酒依然没有披露这一事宜。

重庆啤酒在2005年之后的公告中，投资者看到的都是在项目良性进展的过程中，吴玉章和边疆两位教授获得了股权激励。然而这是不是“乙肝疫苗”项目早就埋下的隐患和不确定性因素，至今无人知晓细节。

此后六年，重庆啤酒股价一路狂飙，最终涨破80元/股，直到12月7日，临床应用结果公布，重庆啤酒股价随即崩塌，连续跌停。

• 实战重庆啤酒