主题：请教一个问题：美国为什么生活资料不涨价？ -- 达雅

中国印刷的货币，91%是吸收2002年以来外汇流入

这是我写的帖子

http://www.talkcc.com/article/3157767

根据英国金融时报文章http://www.ftchinese.com/story/001035337?page=1

中国外汇储备2002年的2864.1亿美元上升至2009年的23991.5亿美元，外汇储备净增加21127.4亿美元。以各年人民币兑换美元中间价计算，央行“被动”投放的基础货币达到14万亿人民币。

（外汇流入中国，或者出现了外贸顺差，中国央行必须发行人民币收购，将其兑换为人民币。外汇流出或者逆差则必须付出美元以换回人民币。）

而2010年8月我国人民币基础货币总额为15.4万亿元。

也就是说，中国的基础货币总额，91%都是用来支付2002年以来外贸顺差、外国投资产生外汇流入。

而与此同时，为了减少流动性，央行近年来持续以央行票据回笼人民币。

在这一期间，央行通过发行央行票据，回收4.72万亿基础货币，相当于当前基础货币总额的31%，也相当于2006年至今央行新增基础货币的总额。

也就是说，为了应付外汇储备印刷了14万亿人民币，而通过央行票据回笼后，流通的货币只有10.68万亿人民币。

中央不但没有因为发行人民币获得了铸币税收入，反而为此复出了巨额的央行票据利息损失（中国外汇储备的海外投资是众所周知的无能）。

注：

我国对货币层次的划分是：

M0=流通中现金；

狭义货币M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；

广义货币M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款。

M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。