主题：【原创】港股实盘61 港股实盘2010年半年报告 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：

相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：

退出时机：当资金面进入紧缩期，且市场在高位出现均线系统空头排列，反弹遇阻30日均线失败时，必须坚决退出——不排除之前的逐步逢高退出。

入市时机：当资金面进入放松期，且市场在低位出现均线系统多头排列，回调下探30日均线不破时，可以大胆进入——不排除之前的逐步逢低买入（但一定是在出现资金面放松 的明确信号之后）。

持股：

在上述退出时机未出现之前坚定持有。个股上涨到市场平均估值水平以上时减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本期操作

按照09年末报告的策略，本期继续加大高抛低吸的力度。当恒指逐步回升到21000点以上时，逐步逢高卖出，1季度末持有资金增加到3.7万港币。4月份继续逢高卖出，最多时持有现金13.7万余元。当恒指下降到2万点附近时，持续逢低买入，最多时融资金额达到13.5万余元。通过波动继续降低持股成本：

【光大控股】持仓成本由21.35元下降到19.16元；

【交通银行】持仓成本由5.88元下降到5.48元；

【首创置业】持仓成本由2.73元下降到2.62元；

【中国石化】持仓成本由6.50元下降到6.40元。

考虑到政府对房地产市场的调控，本期以2.54元将26000股【北辰实业】全部卖出，按成本价1.77元/股计算，盈利43％。逢低再次买入【中海油田服务】。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

本期账户本金：人民币212000元，港币920000元。按起始日期人民币折港币汇率为1.03计算，折合本金为：人民币110.5万元或港币113.815万元。

截止到2010年3月31日收盘，账户资产情况为：

人民币资产103281元，其中股票市值102802元，现金479元；

港币资产港元737491，其中股票市值842928港元，现金-105437港元。

总资产按1.13汇率计算，折合人民币755927元，或港币854198港元。

以人民币计算的浮动盈亏为－31.5%；以港币计算的浮动盈亏为－25％。

期间沪深300涨幅-54%（5580.81-2563.07），恒指涨幅-26%（27142.47-20128.99）。

与1季度末相比，实盘市值下跌了10个百分点。

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价 涨幅 PE

浦发银行 650 13.00 13.66 5% 9.6

兴业银行 4080 23.45 22.98 -2% 8.4

光大控股 8000 19.16 17.96 -6% 6.0

交通银行 26000 5.48 8.29 51% 9.3

首创置业 110000 2.63 2.22 -16% 7.4

中国石化 30000 6.40 6.35 -1% 8.0

中海油服 4000 8.67 9.21 6% 9.4

观察思考

本期的重大失误，在于没有判断出在央行多次提高存款准备金率的情况下，A股、特别是银行股会出现如此大幅度的下跌，这是有一个教训。但目前实盘持有的个股，估值已经降到很低的水平，市场经过大幅下跌后，有启稳回升的迹象。所以，目前我们采取逢低买入的策略。未来如市场回升，我们仍将按照既定的策略，逢高部分卖出，以不断降低持仓成本，坚持中长期投资。