主题：【原创】向左走？向右走？ -- 范适安

以前写过一篇博文，叫做《止损焉，不止损焉？》，大抵是为了说明价值投资和趋势投资的分野。

在哲学上有人总结，说价值投资的哲学依据是：这个世界是错的。而趋势投资的哲学依据是：这个世界是对的。

在交易上，前者是主观交易者；后者是客观交易者。

在形态演变上我们说前者是左侧交易者；后者是右侧交易者。

左侧交易于右侧交易来说，是空手接刀子的活儿；右侧交易于左侧交易来说纯属后知后觉，干的都是追涨杀跌的勾当。

左侧交易出了不少大家，虽然主观是现象，但辨证的看，主观也是有客观为基础的，只是一般人确实难以拿捏。

比如巴索之流，去年金融危机正盛，老巴却高调买股，散户们惊魂未定，过一小段，老巴被套，有言论出来，老巴也到亏钱的时候了，再过一大段，老巴抄底成功，又是盆满钵满。老索是坏孩子，阻击英镑有他，东南亚经济危机他是始作俑者，这次欧债危机据说抛售欧元也有他的份。反正老巴老索，一个擅抄底；一个擅抛顶，都是一概左侧交易。

右侧交易自诩为客观交易，或等突破，或等价格穿越均线，反正是看到涨了才追涨，看到跌了才杀跌，我见到按均线交易优化比较成功的是戴若顾比，这是理论上的，实际交易上戴氏却没有巴索之流的盛名。

从左到右，其实是一脉关联的。

在左侧时，往往按索氏反射理论是在一个极端条件的极端背景下的。风险投资市场是多空博弈的平台，市场为非理性所控时，价格确如刀子般穿越，空手接刀，要在刀子落地的一瞬才风险最小，这个拿捏，老巴也有不逮，所以留有余地才是成熟的，没有余地，倒在黎明前的黑暗里，值得纪念，却成先烈。

当然，当转折成功，右侧交易机会来临时，左侧交易应该已可以享受成果了，因为市场开始给先知们投赞成票了。

说了半天，左呀右的，到底我们该是向左走还是向右走呢？

这是有条件的。

举个农产品期货的小例子。

这段日子欧债危机加天气良好，大豆拉上去又跌回来了。

简单分析，去年保护价是3750，现在到3800了。理性的看，从政策角度，从国产大豆的成本，面积等，今年秋粮低于去年保护价是不可想象的。如此，价值投资因这次回落将面临着机会。但是，一般政策定价会在秋粮上市前出台。你说价格跌多了，跌“错”了，这有什么关系呢？未来再纠错涨回来不就结了吗？问题是你将以什么样的策略来对待。如前所述，你要是满仓，就是空手接快刀。稍微波动个百分之几，可能就受不了了。如果有节制的适量布仓，你就是个理性的左侧交易者。待条件成熟，右侧机会来临，再视情调整筹码，就兼顾左右了。

这是个小比喻，其他投资，原则也大抵如此。

向左走抑或向右走？这是个问题。

投资嘛，理清了思路才会向着利润走。您看呢？

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd36fa70100iyor.html

• 【整理】西河文萃第30期 2010年06月30日