主题：可能出现新情况：五个月不创新高，也没有新低 -- 陈经

千里烟波介绍了一篇分析A股见顶见底的小论文，在股版引起来很大的兴趣。数次得到了检验机会，都是正确的。这个说法是：

“如果一个高点之后五个月（这是算法中的参数）后未能有效突破，卖掉所有股票，如果一个低点之后五个月持续高于它，全仓持有。这样的交易策略带来的收益比死拿不放（buy and hold）的平均年收益要高36%（沪市），57%（深市）。”

老虎可能记错成4个月了。在年初的时候，应用这个理论，面对2009年10月28日1664的低点，可以在3月底判断转牛了。但3月底已经是2300点以上了，可以提早判断出来。所以我在2月中就判断，以当时情势，一个多月不可能跌掉20%以上，熊市结束了。

现在离8月4日上证3478的阶段高点，过去快四个月了。如果按深圳或者中小板的几个指数，已经是破了新高了，但上证与沪深300的市值要大得多，应该更具代表意义。如果在2010年1月4日，无法涨过3478点，那么牛转熊条件就触发了。目前来看，一个月再多两天，上证要涨12.3%接近400点，虽然不是完全不可能，但困难很大。

另一方面，9月1日上证有个2639的阶段低点，过去三个月了。如果在2010年1月31日之前不破新低，又说明熊转牛的条件触发了。如果想不触发它，需要2个月内，上证从3096点跌14.7%。

下面有三种可能性：

1. 2009年12月涨12%创出新高，则根据模型仍然是牛市。

2. 没有新高，到2010年1月跌14.7%创出新低，则根据模型确定转为熊市。

3. 12月没有新高，但2010年1月也没有新低，上证在3478-2639之间运行。

情况3是一个非常古怪的局面。根据模型，我们在12月判断牛转熊空仓。然后到1月又根据模型判断熊转牛全仓，熊市就一个月就过去了。这显然有些不太对劲。然后在2010年1月以后，我们将不知道如何判断，到底是5个月没创新高，还是5个月没破新低？同时成立，模型失效。

我认为情况3会发生。这就是慢牛，说明中国股市因为政府直接出手控制，过去的规律变了。这篇论文的原理并没有失效，它只是死机了。模型死机是因为论文没有说明，5个月在箱体中运行，算牛还是熊？也许这篇论文应该这样增补这方面的内容：

如果5个月既不新高，也不新低，那么说明市场中出现了超级控制者。