主题：投机市场的操作准则和三大“操作”理论 -- 谷品三斋

证伪理论要求我们在开仓买入时，必须设置止损。

若市场与我们的主观判断一致，出现上涨趋势，则我们的操作成功。此后，我们应该做什么呢？显然，保住自己的胜利果实，适时止盈。

怎么卖出，甚至有会卖的才是师傅一说。看来，卖比买更重要。其实是卖了以后有可能接着继续涨，卖低了的缘故。

那么卖出的标准简单的说，即是在上涨的趋势跌破时卖出。它接着涨，又怎么办呢？如果它恢复上涨的趋势，再买回来。不恢复，就不买而已。

这个原则的理论基础是乔治.索罗斯的反身性理论。反身性理论的基础是背离性理论，即人的认知与行为相互背离，如市场在上涨但因市场看淡而卖出等等。背离理论告诉我们，市场的上涨和下跌其实是无理由的。现在的上涨，随时可以改变；而下跌，也可能马上变为上涨。

因为市场是永远正确的，那么市场一旦改变，我们就顺应它。即它改变趋势为下跌我们就立即止盈。

（这个理论用于买入时也是可以的！）

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买入，形态的突破点，在杰西.利维摩尔将其称为关键点。

上涨趋势、下跌趋势等，请具体参阅罗伯特.Ｄ.爱德华兹等著《股市趋势技术分析》。再次向诸位推荐。

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最近写的文章其实是一个完整的系列。

首先，我们认可市场是个投机市场，而非什么投资＼资本配置的市场，建立一个正确的投机市场观；

在这个基础上我们会认可道氏理论13条（或者12条），对市场的趋势、形态及判定有一定的认识（必须全部接受其理论！）；

然后，会自然的认可三大假设（基本）理论。这三大理论，实际是对此前的市场观和道氏理论的总结而已；

面对客观的市场，我们只有顺势而为一途，方能有所收益避免亏损；

具体的操作有三个“操作”基本原则。

在以上共计20条的基础上，我们就要回到操作的准则上来，那就是江恩28条。

至此，形成自己完整的操作体系。

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为方便大家阅读给上面提到的文章加了一个关键词ＫＨＢＤ。

其意思是：欲练神功，挥刀自宫！

理由是，过去我们接受的观念和理论全部是错误的，必须予以忘记！

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最后，我们来看一看大盘。

1664点以后，市场进入反弹区间，并经两轮上涨后再次试探1664，至1800附近拉起。此时激进的可以在2009-01-15日1900点进场；或者在2009-01-19日1985点进场。无论何者，立即设置止损。（逆转与持续理论和证伪理论）

经过1月的上涨、二月后期的自然回撤，此后大盘沿着2009-01-15的低点和2009-03-03日的低点形成的上涨趋势前进。说明，开仓买入的主观判断与市场的走势一致。(持有，证伪理论。没有触及止损)

2009-04月下旬，市场出现第一次加速，上涨趋势变更；5月下旬和6月下旬又两次加速。（持有，逆转与持续理论）

2009-07-29的下跌，其收盘点位跌破最后一次形成的上涨趋势。立即卖出。（卖出，反身性理论以及趋势的逆转和持续理论）

目前，大盘处于什么趋势？仍然是道氏理论最后一条和逆转与持续理论。

（接B）

趋势的逆转确立过程，详细分析应该为：前一个趋势继续，进入次级（次要）趋势，新的趋势确立（前一趋势被逆转）。

由于道氏理论对次级趋势非常谦逊地承认，道氏理论对次级趋势的识别，形成和发展的过程，不能准确的予以说明。这也是建议不参与次级趋势的原因。

具体来讲，一个下跌主要趋势，在下跌的末期会出现多次反弹。但是，它仅仅是反弹，需要等待逆转的确立；

而上涨主要趋势的末端，会出现多次的下跌，但是否就是趋势被逆转同样需要等待确认。

（实际的操作中开仓买入和平仓卖出将有不同！）

无论是上涨和下跌的末期出现的次级整理趋势，在形态上呈现的分别是顶部形态和底部形态。形态，其实是对整理趋势的描述。

任何形态的成立以其形成后方能确认。即，若趋势逆转，为顶部形态或者底部形态；若趋势继续，则为整理形态。

根据理查德.沙贝克的逆转与持续理论，(开仓)买入应该在趋势逆转确立之时进行。

在实盘操作中，我们确定买入的行为是什么行为？显然，这是我们的主观认识行为而已。因为，市场永远是正确的，即我们的主观判断必须接受客观的市场进行检验。

这时候会出现：

1、我们的主观判断与市场的走势一致；

2、我们的主观判断与市场的走势不一致，市场继续整理趋势；

3、我们的主观判断与市场的走势完全不一致，市场继续其下跌趋势。

如果，遭遇后面两种情况而又开仓怎么办呢？我们需要引入卡尔.波普尔先生的证伪理论。河中的大牛对证伪理论本多有描述，这里就不予以阐述，只说明我们怎样操作。

开仓时我们事无法预知未来会出现三种情况的哪一种，那么怎么在出现后面情况时进行应对呢？止损，仅有止损一法。

即不幸出现后面两种情况时，只要不触及你的止损标准，就不要改变你的操作方向。因为，趋势逆转后，将按照新的趋势方向进行，直到市场证明你的判断错误时，即触及你的止损盘时为止。

（红字部分是每一个参与者最难受的情况，也是最考验参与者意志的情况！）

具体的止损标准，应根据个人的适应情况来设定。不能过小，当然也不能过大。（具体见江恩28条有关条款）

这个操作方法的实质是：在道氏理论、三大假设理论以及趋势的逆转与持续理论的指导下，我们在趋势逆转确立时开仓。虽然，我们的这一判断会出现错误，但是，只要我们的操作的成功率达到50%，即操作两次成功一次，错误一次。成功一次的收益远远高于失败一次的止损而已，因为你将损失的比例以止损予以固定绝不放大！

既然，顺势而为是我们操作的基本准则，那么如何才能做到顺应市场的趋势呢？

根据道氏理论13条和三大假设（基本）理论，我们知道市场的变化是以趋势和形态显现的。

而趋势分为主要（基本）趋势、次级（次要）趋势和小型趋势。其中，最有参与价值的是主要趋势。在A股市场就是上涨的趋势，即牛市。

回避下跌趋势-熊市。

不参与次级趋势。

忽略小型趋势。

但是，主要趋势中有上涨还有下跌，而且下跌的时间和空间甚至超过上涨。那么怎么判断趋势的改变，即下跌的趋势如何改变至上涨趋势，或者上涨趋势怎么又回到下跌的趋势中呢？

这就是三大“操作”原则中第一个原则，趋势的逆转和持续理论要解决的问题。

趋势的逆转和持续理论，是理查德.沙贝克先生提出的著名理论：

当市场或某一交易媒介的逆转形态一旦确定之后，它就会沿着既有的运行方向（趋势）持续运动，直至有外力来改变这种运动方向为止。

逆转与持续理论实际来自道氏理论最后一条：应该假定原有的趋势继续起作用，直至出现明确的反转信号。

理查德.沙贝克先生是将道氏理论这一条进行了发挥，更直接、明确，更能指导我们的实际操作。

逆转和持续理论告诉我们，趋势的逆转是以一定的形态来表现的。当逆转的形态一旦确定，新的趋势将按照逆转后的方向持续运行。直到某一天，有外力改变，出现明确反转的信号。

在道氏理论最后一条，揭示了一个我们必须接受的现实，市场总是牛熊市相互转换，没有一个只涨不跌的市场，也没有一个跌跌不止的市况。

任何一个市场运行方向都会改变。

从改变至逆转会以一定的形态来呈现，逆转确立后，新的运行方向将持续。

直至市场方向被再次改变为止。

这就形成了市场的转换、改变的完整周期。

逆转和持续理论，是三大“操作”理论的第一理论。将其列为第一，是因其贯穿于我们操作的过程始终，开仓、持仓和平仓都以其为原则。