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主题:【价值组实盘报告】第54周:下一次大忽悠 -- 陈经

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  • 家园 【价值组实盘报告】第54周:下一次大忽悠

    基本面中长线实盘投资组合

    投资理念:以老拙的“四项基本原则”为基础

    选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

    选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

    以上与格子组一期理念相同。

    持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

    操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

    本周操作:

    陈经

    4.45买入1000股中国南车

    25.05卖出500股中信证券

    26卖出500股中信证券

    nettman

    持股:

    名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

    中信证券 4000 23.863 25.71 (7.74%) 7388 102840

    招商银行 1000 15.929 16.87 (5.91%) 941 16870

    中国南车 2000 4.412 4.49 (1.77%) 156 8980

    鞍钢股份 11100 8.093 8.58 (6.02%) 5405.7 95238

    中国铁建 2200 10.308 9.51 (-7.74%) -1755.6 20922

    潍柴动力 1 10323.22 32.5(-99.68%) -102920.72 32.5

    莱钢股份 1 77119.78 9.04(-99.99%) -77110.74 9.04

    资产情况:

    起始日期:2008年3月10日

    起始金额:人民币400000元

    持有现金:人民币26467,其中陈经可用26315元,nettman可用152元

    股票市值:244891

    组合现值:271358

    浮动盈亏:-128642或者-32.16%,比上周少亏1.75%。其中陈经浮亏44995元,-22.5%,nettman浮亏83647元,-41.82%。期间上证指数涨幅-43.73%(4300.52-2419.78),沪深300指数涨幅-44.38%(4621.69-2570.5)。

    对大势的观察

    本周道指恒指先跌后涨,连着四周强烈反弹。A股指数周二探低2300拉起,借势越过前期2400的高点,日成交继续放大,仍然未超过前期最大量。

    目前世界看好中国市场已经没有疑问了。港股中国企股明显更强一些,国际资金对中国股票兴趣明显增加。这就是大势,再结合国内的流动性放松,A股见底成为共识,公众对此类忽悠已无兴趣。A股从底部上来已经五个月,而美股从底部反弹只有一个月,从心理上,看空美国仍然是趋势。A股有一些坚实的基本面数据,如开工项目、采购指数,并不全是靠流动性。美国基本面数据还会恶化,大企业破产之类的消息没完没了。不过我对美股再创新低,也不太肯定,谁知道会有什么疯狂的托市行为。应该和期货一样,都是大幅震荡。

    本周从走势上来说,新高上去了,量能持续,也没暴出可怕的巨量,只是不少人盘算大跌。这种情况下,跌也跌不大。有点慢慢拱上去的意思,不暴大涨不可怕。如果连着两三天大涨,那可能就要调整了。阴线阳线夹杂着涨,不象短期见顶的意思。但就算调整,也没有什么可怕的,也就和上回2400跌下去差不多。无法大跌的原因很充足,中央托市,底部成立,散户小心,基金股票开户都不多。我认为用部分资金防跌就行了,主要还是防踏空。现在筹码松动迹象明显,有所图谋的大资金能够吃到货。

    我最近对资本主义、资本市场的理解,有所更新。价值投资,在底部是可以讲的。可是涨上去以后,怎么办?比方说以后涨上3500了,散户都解套了,这算什么阶段?我觉得中央会不自觉地安排一个阴谋。

    上回涨到6000点,这不是中央安排的,中央只是觉得涨上去可以IPO了,2005到2006年托了一阵子,后来4000点以上还打压了。涨上去,原因是很多民间舆论猛吹“万点论”、“黄金十年”。3000点以下没人信,后来越涨这个舆论越可信,终于在市场上成功营造了一个“假象”。造舆论的有机构,这可能是明着说信,但其实在卖的。但主要是自己都信的,有官方人士,也有民间股评,这样才能形成有效宣传。舆论宣传要说得很多人真信,帮着宣传,才是成功的。可以称之为“万点论”牛市,“万点假象”开始形成、推广、成功,等它成功,就到了破灭的时候了。在理性的人看来,万点的理由并不充分,只是一个忽悠。但要理解它为什么是个忽悠,需要的知识不少。群众就喜欢非理性的东西,简单好懂,哪那么多好分析的,朋友都上了,我也就上了。这次998-6124的狂牛,应该是一个群众运动,中央也稀里糊涂,没有一个具体的股市大计划。

    而从1664那时开始,中央就开始明确插手股市了。我认为这回的股市舆论,得由中央操纵了。现在的说法都是极其严肃的,中央重要文件一提股市就是要“稳定”,我相信是真心的,中央自己都信,发狠投入政策资源与真金白银,这是真干。这也是一个成功的操作,对中央托市的怀疑情绪下去了。前段时间不少人疯狂声称能干出新低,被中央拍死,党中央威信上升。

    下一步,中央就会把“稳定”的舆论宣传转成“慢牛”。其实现在股市走势,就是“慢牛”,但速度有些快。我估计中央会精心调控股市,把底给托住,逐步上抬。我的预计是2009年底,把2800点做成底部。2008年10月28的历史大底到今年3月3日的阶段底,差不多是1个月涨100点。考虑到超跌的因素,前面上涨容易,涨高些群众又很小心,越到后面越难涨,估计4月到12月底部上行速度会放慢。可以大致估计2009年底部上行1000点,从1800点上到2800点。这一年彻底把局势给稳住,和中央作对的股市舆论全部整死,消除2008年大跌的恶劣影响。股市恢复性上涨,人心稍安。从资金供给来说,年底托住2800点并不算难,就算实体经济有点跟不上,放多点钱进来就行了。今年的高点难说,我认为不可能超过3300点,大盘从底部翻倍,没有这么多傻钱。

    等2009年中央威信立起来了,那接下来几年股市市值应该与名义GDP、M2等数据成比例上涨。这个幅度大约是15%-17%,中央可以精确调控。2010年底,阶段底部应该上行到了3300,顶部应该不超过3800。2011年阶段底部上行到3900,顶部不超过5000。2012年底部上行到4500,顶部有可能创新高了。总之,就是要让人相信,中央是能托住底的!IPO也会重开,一些群众怀疑的大跌因素都会顺利挺过。

    年头一长,中央营造的“慢牛”走势就非常可信了。而且这回连经济学家都会给出充分的证据,这种顺着名义GDP、M2缓慢上行的股市,是多么的合理,没有泡沫。长线投资获得不错收益,价值投资取得胜利。这个过程中,越来越多老百姓相信了,买股是一个值得的事。

    当群众相信这个“慢牛”以后,就不需要中央托市了。中央反而要打压股市,免得涨太高,钱全冲进股市会不得了。老百姓也相传,不要疯涨,价值投资稳健收益。到了阶段底部,所有人取得共识,自然止跌。中央有时出货打压股市,有时买入托市,这个过程中,慢慢把国有股减持掉。

    这样很长时间过去以后,股指也不知多少点了。某年,那时的中央忽然觉得,经济有危险,群众的浮盈也太多了,危险!这个泡沫要破!这时,一个崩盘式的大跌就来了,群众数年间买入的以十万亿计的资金惨被套牢。

    这个“慢牛”大忽悠,现在还在形成阶段,是没有人信的。这种情况下,我们应该投身其中,等待群众相信这个忽悠。所以,现在买股都是可行的,只要群众还疑心重重,大胆买股扔那不管都行。如果群众开始相信了,我们就进入利润丰厚的阶段,不大涨不要理。相信的群众会有一个急剧增多的阶段,持续几年。然后,我们要观察中央啥时放弃“慢牛”,精力要放在观察危险因素上。现在是大忽悠的形成阶段,要大胆观察有利因素,论证大忽悠的可行性,论证群众的可忽悠性。

    对实盘个股的分析

    老拙估计中信一季度收益为0.3元,环比大涨。全年收益1.5元应该可以想象,目前25元估值不离谱。本周大资金波动增仓中信,应该是长线买入,而非短期拉升以利大跌出货。因此,我采取每涨一元卖500股,跌回一元买回的策略。中信流动性充足,大资金建仓容易,不需要大涨抢筹。如果发生了8%这样的大涨,可能说明有资金要出货,提前拉出空间,我们要趁机大卖。

    招行突破了14-16的箱体,上行到了17,数据显示大资金开始缓慢增仓。由于涨都不大,这是吃货的证据,不需要防跌。同样,当招行大涨,就会有资金扔出降成本,不可能持续上涨。因此,操作也很容易。如果不大涨,就等招行到箱底的上端,再怎么也要过18元再扔出。如果大涨,可以扔光,等大跌再接回。

    • 家园 24.54卖出500股中信证券

      大资金近来连减几天,看来是有一定下跌风险。得留点钱。

      • 家园 政委,近期券商股相当让人费解

        10券商涨得可以,但一只板子都没有,参股券商的738、623等股票倒是涨停了。这一波券商总体涨得不行,但要说道转势的话,券商整体属于底部。俺现在030跟它死磕了,连波段都懒得做,就等进入上升通道后加仓。下跌破20ma也慢慢加仓,都熬了1年多,俺拿3年根它耗,耗不死它,让它把以前按贴的钱全部吐出来。

      • 家园 关注~~~~~~~~
    • 家园 最近的几次操作有问题的地方,政委参考

      1.主观确定抛出和收回价位。(为什么25元抛出和接回500股呢?没任何客观理由白白付了手续费)

      2.大仓位熬回档,小仓位做上涨。仓位的控制做反了。(上涨时回补仓位1/10,下跌时仓位9/10,利润薄得很)

      • 家园 我的主要思路是满仓,小仓位防下跌,心理上有压力

        我对于大仓位下跌不害怕,有点小钱折腾买回就安心操作。如果大规模空仓,往上涨,心理上很折磨。

        24扔500,23接回。25、26又各扔500股。然后跌到25,接26扔的500,跌到24,又接500。这是机械的操作,波动中也降点成本。我相信长期来说,会有效果。

        如果能有所突破,在看空上精准,大规模扔一下,那说明我的水平提高了。这个还需要努力。

        • 家园 政委,您的想法没有根据实际情况调整

          前面就提醒过,大局的判断很重要,震荡格局满仓不好。

          震荡格局下满仓,涨也怕,跌也怕,容易思路混乱乱抛乱捡。

          给您支个招,您不是有5000股中信吗,留3/5至4/5做底仓,其余的做游击,涨不动再抛,跌不动再捡,留下俘虏打仗,主力逐渐解放出来,这样涨也不怕踏空,跌也不怕被套。掌握市场主动。

          何时抛和捡多参考技术层面的东西,根据实际情况制定操作计划以避免凭空操作。

          • 家园 嗯,不错,你给我提示下怎么游击

            我拿2500股做底仓吧。另外每涨1元跌1元倒500股的操作计划照旧。其余股就用来跟随趋势,趋势怎么跟,我有些糊涂,你提示下。

            • 家园 请参考

              每涨1元跌1元倒500股的操作计划照旧

              首先不要这么做,没有任何客观理由,这么做的唯一理由就是心里没底。

              比较傻瓜的做法是以五日均线和二十日均线为界,下到二十日买入,上到五日以上持有,跌破五日出来。(这个做法很呆,但基本思想就是强势持有,弱势出来,跌过头再进)

              其实做短线游击对技术的要求挺高的,政委还是多看看技术层面的东西。

              游击的目的是在震荡时以大仓位获上涨之利,以小仓位避回档之风险。

              在滚动的过程中增加利润(抓俘虏),让利润充分奔跑。而本金不受损失。

              大盘和个股的形势需要判断准确。上升通道先进--》后出--》再进循环操作,同时留底仓或增加壮大筹码根本不怕踏空。

              上升通道底仓留多点,因为回档不会很深。

          • 家园 建议政委研究一下波浪理论,用波浪理论指导高抛低吸很有用的
        • 家园 自动交易系统

          听起来象是自动交易系统干得活,呵呵

    • 家园 24买回500股中信证券
    • 家园 一厢情愿

      一厢情愿

      陈大还是太书生意气,太理性了。中国股市从来都会让人跌破眼镜的。

      我的观点是:

      1、中国股市是严重非理性市场。绝大部分股票的价格不会围绕价值波动。价值投资不会在中国股市获得超额利润

      2、中国股市是严重的非有效市场。同行业的同类股票中基本面好的不一定涨得多。这样的例子比比皆是。

      3、中国股市不是经济的晴雨表。股市是经济的晴雨表只是教科书的书法。或者说股市应该是经济的晴雨表,但很可惜,错了!

      4、中国股民或者说中国赌民都是希望在股市获得暴利,炒股对股民来说就是搏傻游戏,

      5、中国股市是最难宏观调控的。股市一直以来都是一抓就死,一方就乱的典型。中国股市是中国所有市场中政府和市场的力量(机构、QFII、游资、散户)最接近的。每次政府宏调股市都达不到政府的预期。

      • 家园 你想说什么?

        不明白。中国股市是不是搏傻,与陈经有啥关系?

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