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主题:【原创】股票值多少钱? -- 要你命3k

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  • 家园 【原创】股票值多少钱?

    如果你实在闲的无聊,就去炒股。但是有一点俺得提醒你,不要输的露出屁股。

    --BY 大煮

    --------------------------------------------------------

    股票到底值多少钱?或者说,怎么给股票定价?

    我不知道. 我只知道现在流行的股价分析模型,比如技术分析,和 so-called 价值分析,都是熊瞎子找配偶, 瞎咋呼。为什么还有那么多人信呢?因为这些人都跟着瞎咋呼。瞎咋呼能赚到钱吗?--这个全凭运气。

    技术分析,完全就是跟街上摆摊算命的一模一样。对别人的家底好象上知100年,下知200年,唯独不知道自己的命。做技术分析的,被人诟病最甚的,就是:您要真知道怎么赚钱,凭什么告诉我?不怕我学会了再去掏你家荷包?

    再者,技术分析好象也岛鼓拉有些年头,纵说纷纭,只要是个股民,都能拿个曲线比划一哈,但是个个股民都赚的盆满波满?--技术分析没有一个公认的令人信服的盟主,这也说明技术分析也就是摆摊算命的命,本身出身低微,靠拿卦牌摇动唇舌咋呼老百姓。

    价值分析呢?比技术分析的地位要高,如今大学里学金融课,价值分析乃是必修。就好象伊斯兰国家,回教乃是国教,价值分析在金融领域,是回教之于伊斯兰国家。但是地位虽然尊崇,实质上还是穿西装的算命先生,虽说打扮了一哈,还是咋呼老百姓的。

    价值分析的几个模型,理论上说的过去,--这也是现实生活中比算命先生更能骗倒人,实际上没有什么指导意义, too。

    价值分析的基础,在于假设的几个变量,多是预测数据, 差之纤毫,结论就会差之万里。

    比如收入模型,是基于对收入的预测,但是收入本身容易做假不说,预测这一前提,就使得这个模型先天不足。试问谁的预测准确过, 并且一预就是N年? 这个可以有请在公司做财务预测预算的来证实一哈。

    OK, 为了回避会计做假帐歪曲收入,又有现金流模型,这个更是个大忽悠,为什么呢?实际现金报表的结果,和银行的存额,核对起来难度之大,不亚于炒股赚钱,实际的搞起来都这么费劲,预测的你觉得可以信任么?好吧,就算你预测对了,企业确实是赚到了那么多,又能怎样?你抓个千百来股,除了在网上呼吁一哈股民大会,企业搞多少现金,关卿何事?

    好,灾来个在手之鸟理论!股利模型,这回俺动真格的,放放血,回报一哈对俺青眼有嘉的粉丝。股利模型确实最贴近老百姓,让咱们觉得有鸟可抓,但是,本身的问题也是一大堆,所以也是咋呼。

    股利模型的致命缺点,就是股利政策的连贯性,和很多公司不发股利。

    再有,这些模型都是用预期收益,现金流, 股利等等折现,因此折现率很是关键,价值对使用什么折现率的敏感程度,稍微懂一点的都知道;况且现在的这些模型,基本上都是假定一个折现率对N年进行折现,这个违背经济学常理。因为企业的资金成本是不断变化的, 用个一成不变的利率折现N年后的东东, 不亦谬呼?

    所以说,目前所有的股票定价模型,都有致命缺陷,都是理论真空下的产品。

    好了,说到这里,俺来冒死敲一哈这些分析模型的丧钟。概况一哈,技术分析有如画符赶鬼-即使连画符的都将信将疑;价值分析有如受过教育的意淫-完全就是假设,假设能当真吗?但是这两种定价方式为什么还会存在?答案只有一个:有总比没有要强一点点。

    (mightbe continued)

    • 家园 股票永远再泡沫过多和泡沫过低之间运行

      过高时出,过低时入。听起来简单,但很难做到。

    • 家园 早就有人说过了:除去心理因素,股价就是个布朗运动

      参见 Burton G.Malkiel的 A Random Walk Down Wall Street

      这位老爷断定股价基本上无法预测,而唯一有的那一点点可预测的价值完全抵不上买进卖出的手续费。

    • 家园 嘿嘿

      这一年来的收获:买股票的关键是把买卖变成数学游戏,不受心理,市场,各种忽悠的影响

      • 嘿嘿
        家园 俺正深度套劳中+反思中

        发现书读多了真是害人哪!想想那些副不斯上富豪排行,有几个个是饱读诗书满腹经纶之辈?

        • 家园 我觉得技术分析还是行的

          技术分析不应该是去预测什么,而是你自己设定好一套方案,股票出现什么情况,你就采取相应的措施。正确率不需要100%,甚至不要超过50%,比如你用一套专门寻找突破股的方案,只做那些差不多呈直线拉升的。这样可能你10次错了9次,只对1次,但是你对的那次收益就是1倍以上,亏的每次10%止损,这样你还是挣10%,呵呵。把这方案再修正一下,只做那些整个板块一起动的涨停,这样正确率就又高多了。

          总之,说到底,技术分析的根本是,顺势而为。要逆势逞强,当然是死路一条咯。

          找出市场的一些规律,在他们的基础上设定好自己方案。

          可惜我还没养成好习惯,呵呵,不过自己股龄不到一年,股市里的很多情况都还没遇到,所以还不能制定好一种很完善的方案。不过我对未来充满信心!至少有不少情况我都能应对了。

        • 家园 用模型分析,没几千万以上的自己,不需要,呵呵。
        • 家园 偶刚从深度套牢中回到轻度。。。

          分享点经验,兴许有用,偶从套70%已经回到20%,完全靠自己,不听任何忽悠。。。呵呵,其实国内股票想明白了就肯定能赚钱,关键是个心态,而且简单的很。因为有涨跌停板,所以每只股票的下跌幅度都是有限的,或者说下跌到一定程度一定反弹,那就简单了,用老农民耕种法轻仓介入,越跌越买,逐级加仓,一次反弹获利10%就跑,这种适合大势不好的时候。像现在这种,可以把防御纵深设的浅一些,找那些涨幅不大的股票,多买一点。此法获利不像满仓操作那么过瘾,但是安全,绝对不亏,我过去9个月唯一亏钱的股票是脑子发热买的云化权证,其他都盈利

    • 家园 花,另外大煮能不能普及一下

      报表上那一大堆Structure Products的简单理解方法。

    • 家园 砸宝失败

      咱也俗一把,抢个头排。

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