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主题:【原创】今年总是挨骂的中国外汇储备投资其实做的不错。 -- 友来有趣

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  • 家园 【原创】今年总是挨骂的中国外汇储备投资其实做的不错。

    不管是傻人有傻福还是聪明人装糊涂。今年总是挨骂的中国外汇储备投资其实做的不错。

    在今年这样一个年头,中国的外汇储备投资今年的回报其实算很好的。饱受诟病的黑石,摩根士丹利两笔总共也就亏了几十亿美元,还不到中国1.9万亿的储备一个月的利息。因为绝大部分投资都是各种国债和政府担保债券,中国今年外汇储备的投资收益几乎肯定是正的,今年不知道全球范围内有几家投资机构敢吹这一点。

    中国今年至少有两处押了重注的赌对了。一是美国政府担保两房债券使得两房债券收益率暴跌到国债水平,价格暴涨。中国在其中可是下了差不多5000亿美元的注,单这一笔捞的就不小,怎么着也得是百亿的数量级。二是把主力一万多亿都压在美元资产上,这两个月美元疯狂上涨,坚挺的出人意料。

    国家投资规模太大,数字大到一般人都没有感觉。我把它按比例缩小一千万倍,跟一个普通人家的投资类比一下。中国好比一个有存款19万的普通人家搞理财。黑石,摩根士丹利之类也就好比这一家人做了两笔交易,亏了几百块,半国有的中信泰富也来凑热闹,帮着亏了一百多。当然亏钱的交易应该检讨,总结经验教训,但就指着这几笔总共才几百块的小交易就说这一家的投资整个是失败未免太外行了。毕竟这个投资组合里真正压了几万,十几万的大头还是赚到了。

    我不清楚这里面的原因是中国政府傻人有傻福还是聪明人装糊涂。我估计是前者多些,但后者应该也有一些。温家宝在奥运年的年初,增长11%的大好形势下就说过今年是最困难的一年。不管他是蒙的还是算的(估计人大开会讲的应该不全是蒙的吧),我都十分佩服。自那以后中投公司就捏着大把的钱缩头不出来,没有做任何股权投资。战略投资最重要的看准趋势,而看趋势中最难的又是看到发生的时间。能看准未来趋势的人不多,但还有一些,能看准发生时间的就凤毛麟角了。

    • 家园 家底大着呢吧

      陪多陪少要看本金,拿整个外储作分母,也太有才了!前几天看板上有人号称中信泰富的巨亏也是TG“大棋”的一招而已,啧啧,真是阿Q到一定境界了

      • 家园 本来就是如此么。巴菲特十月也亏了几十亿,难道他比我们笨?

        本来就是如此么。巴菲特十月也亏了几十亿,我们河友中炒股的估计没人亏那么多。难道巴菲特比我们笨?投资界从来就关心回报率远超过回报额。

        • 家园 有些问题

          自助餐买gs,那是每年10%的利息加免费送一堆call,中国投资bx,投资ms有这么好的deal么?

          • 家园 我当然不是打算否定巴菲特的投资智慧。

            我当然不是打算否定巴菲特的投资智慧。我只是举例说明,用局部的失败来否定整体,用损失额而不是损失比例来评估投资业绩是多么的可笑。

            另:回答你的问题:当时买黑石也有5%-10%的discount。上市价$31-32,中投价$29。

            • 家园 锁仓4年

              光看到美元相对欧元上涨,可是同时美元相对人民币贬值的损失怎么不算了?

              today, BX reported a $509 million third-quarter loss.这个大顶抄的真好啊。

              中国这么多外汇,就该老老实实买美国债券,玩股票就一个字:死。

    • 家园 有点道理,送花
    • 家园 难怪平安投资富通亏损.

      富通瞒报财务状况 中国平安毫不知情

      http://www.stnn.cc/chinafin/200810/t20081031_890057_1.html

      (“一位证券公司的保险行业分析师表示,如果中国平安对富通集团的财务状况的了解仅限于通过公开信息,那么这样的投资也未免太草率了。”感觉就是为了走出去而走出去)

      • 家园 平安不同于中投

        平安撑死了只是一家以保险为主的综合金融机构,海外收购本身就不是其所长。其在中国市场积累的保险行业经验对研究富通这样的公司没有太大的帮助(我倒很想问一下那位行业分析师,如果我弄来一份富通不公开的MCEV和EC报告,你能看出道道来?)。平安要负责的是战略决策失误和风险防范不足的责任,具体到财务分析等,是要靠DD专业团队的-比如审计、精算咨询等。中投本身就是以海外投资收购为主要目的的公司,应该具备最基本的国际金融市场分析的能力。

      • 家园 平安老总说

        del

    • 家园 【原创】这里的要害在于“看不懂的不做”

      巴菲特就秉持这个基本哲学。那些subprime衍生品前两年都被吹上天了,华尔街sales的推销非常热情,但看不懂或者看不清楚就不做。可以说傻子也会看不懂就不做,但这背后有严谨的风险管理和价值分析。

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