主题：汇金托市模式评估 -- 陈经

今天说汇金公司可以直接在二级市场上买工行、中行、建行。这说明中国A股的运行模式进入了一个新阶段，我希望的国家直接操纵的模式终于开始。

汇金公司本身就是一个创新，是拿外汇储备建立的。由于外汇储备非常多，它到底有多少钱，谁也说不清。具体是央行、财政部、汇金公司三位一体胡乱找说法，实质是货币投放回收的另一种方式。这也是中国政府驱动模式的独家特色。

当汇金公司需要在香港买工行中行建行的时候，可以拿美元到香港去操作。这个美元是财政部从央行借的，记一个账。如果汇金要在A股买三行，实质相当于财政部从央行借人民币，中间可能拿外汇储备抵。总之是要外汇也有，要人民币也有。一旦真的净买入股了，就相当于货币创造，数量可能非常吓人。也可以反方向操作，卖出汇金手头的巨量股票，相当于货币回收，也是超级巨量。可以绝对地确定，汇金手头的货币资源可以完全操纵港股A股市场这三个股的价格。

我对一般的救市不看好，也不赞成救市，救不成反而害更多人。我一直的观点就是，要有完全操纵股市的能力。汇金这种托市模式可以在A股港股实现对三股的绝对操纵，是正确方向。不仅是托市，以后要砸市防泡沫也非常容易。

在极端情况下，如果市场拼命扔三行由汇金全部接下，那么央行的风险是过量发行货币，引发通货膨胀。目前的筹码格局，三行的主要筹码是在汇金手里，流通股相对不多，所以这个风险不存在。

汇金手里的还有其它一些金融公司股权，以后也可以用这个模式。相对的，国资委央企系统有更多的公司股权，可能也可以发明类似的直接操纵模式。如成立一个“汇企”公司，专门买卖央企股票，也通过财政部从央行借钱买股。我认为“汇金”加“汇企”模式，确实可以通过蛮横的操作实现慢牛，不再暴涨暴跌。当然，这只是一种可能性，中央未必会这样做。

目前由于只是对三行进行操纵，对整个市场影响如何，有待观察。