主题：【原创】一叶知秋—经济学在中国的尴尬(七) -- 万里风中虎
家园 EMH是什么呵 - 复 EMH是什么呵
家园 Efficient Market Hypothesis 即是说俺们天天在那挑股票都是徒劳的，好时光不如用来睡觉。
家园 呵呵。。随机漫步的信仰者 家园 EMH跟随机漫步不完全一样。 随机漫步-->EMH成立
反之，EMH成立不一定需要随机漫步成立。
家园 谢谢。。再说说 - 复 谢谢。。再说说
家园 这个扯起来就远了。 EMH（有效市场假说）是有Samuleson和Fama在60年代分别独立提出的。
主要意思，用Fama的话说，就是“prices fully reflect all available information”，即股票价格已经反映了所有的信息。换句话说，所有的技术分析(TA)和基础分析(FA)都不能打败市场。
再根据信息集的不同，可以分为弱有效（价格反映了所有股票过去价格），半强有效（价格反映股票所有过去价格和公开信息），强有效（价格反映了所有股票过去价格和公开和私有信息）。
一般对于市场弱有效的假定，是股票价格对数是一个服从一定漂移率的鞅过程。它假设股票价格对数的一阶差分是一个漂移率和一个期望为0的随机扰动项的和，且这个随机扰动的条件期望没有序列相关性。
RWH(随机漫步假说)，是一种特殊的假设，它假设股票价格对数的一阶差分是一个漂移率和一个期望为0的独立同分布的随机扰动项的和。
区别关键就在于这个随机扰动的独立同分布假设，这个假设导致了不仅股票价格无法预测，股票波动性也无法预测。而弱有效假设中，股票价格不可预测，但是波动性却可能可以预测。
如果说到国内股市，陈灯塔和洪永淼（2003）的实证研究表明国内沪深A股市场不是弱有效的，也就是说预测股价是可能的。呵呵，同志们高兴了吧。。。。。
但是（总是有个但是），他们并没有提出预测的方法和模型（也许他们搞出来了，现在自己在家数钱玩呢），有兴趣的同志们可以向这方面努力，钱途是大大的。
P.S,关于EMH，Andrew Lo有很好的综述文章，可以到他主页下载。
- 复 关于金融模型
家园 到2000点有点太过了，简直就是给党和政府脸上刷油漆，呵呵。 不过我确实很喜欢谢国忠写的东西，时间周期一放大，肯定是对的。但中间也不是风平浪静，一定还有波峰、波谷的最大、最小值。投机，就是想贪最大限度的暴利啊。
其实股市这个东西，有的时候经验是比模型分析要好些。比如这两三年的股市，股改是直接的刺激因素，因为从此以后是大股东坐庄了，再加上经济形势向好，这家伙可就厉害了。
而大牛市的经验是说，开始的一两年，只要随便买只股票，肯定是翻着番的赚钱，就是早实现、晚实现的问题。
而大熊市的经验是说，熊市开始了，不迅捷地回调个50％不要算底。
可是，咱是凡人呢。看见前些天大跌了40％还多，心理抵不住诱惑，在加上有个政府救市的侥幸心理助长了贪心，又冲进去了，就被套了，还跌破心理的底线了。呵呵
心虚了，就要找人给把把脉。正好看到老虎的文章说他的模型里有政治风险因素，再加上以前看文章知道老虎能接触好多决策内幕，赶紧上来咨询。
多谢老虎了。
- 复 关于金融模型
家园 哈哈。。谢的行为说的好。。花下 - 复 关于金融模型
家园 説來咱這學期學了時間序列，還是有點用處的 不過就是不知道怎麽用，打心底對金融算命不感冒，不過貌似也的確是個用途。