主题：【讨论】危机爆发前的解决之道 -- 采菊
家园 【讨论】危机爆发前的解决之道 新华网2008年2月28日发表了一篇题为《中国决不能成为美元泄洪的重灾区》的长篇文章。http://finance.people.com.cn/GB/1045/6936125.html。
该文比较深刻地阐述了中国现阶段的经济困局：
1、当今的中国经济是一个过度开放的经济体，对外经济依存度很高，在一些领域，海外资本正逐步主导或者已经主导了中国的诸多产业部门，相对应的，中国国内生产和消费结构出现严重失衡，环境恶化，民生问题突出。而这一切的核心问题就是中美之间的汇率之战。
2、中美的汇率之战本质上是一场国与国之间的货币战争，实行弱势美元政策、持续降息、推动人民币升值是美国在这场战争中的主要行为方式，而中国经济理论界和经济管理部门对中国经济格局的判断、宏观调控的思路和手段还是停留在二十年前的水平上。目前中国中央银行制定并执行与美联储完全相反的货币政策给予充分的配合，中国的货币政策在美元的攻势之下疲于奔命，完全丧失了货币主导权。
3、地方政府和国家部委出于本位主义，阻止美元资本流入的防线已经形同虚设，这是中国经济政策制定者必须面对的现实，美元正在大量涌入中国。
4、央行的货币紧缩政策的本质是，大量回收了本国企业在经济快速发展中需要的货币信贷，压缩了内资产业的发展，而外资企业大量的投资和热钱进入中国后，掌握了越来越多的人民币，不受中央宏观调控的约束，大量收购中国的优质资产并开始逐步掌握部分产业发展的主导权，形成了产业危机。
5、国外热钱在国内进行大举投资和收购的同时，抬高了资源和产品的价格，在中国金融体系中人民币资源配置的失衡的情况下，制造了有效供给不足的通货膨胀，又制造了成本推动型的通货膨胀，中国的通货膨胀是这二种通货膨胀交叉作用的产物。
6、汇率和利率是主要的收入再分配工具，利率赶不上通胀造成国内居民和企业的存款可能长期维持在负利率的水平上，使得存款者利益受到损失，从而促使部分存款离开银行形成现实购买力，增大通货膨胀压力。人民币加速升值也将导致国内外收入分配格局的进一步失衡。
7、文章最后指出：中国要学习英国选择对抗美国的政策，即采取与美联储相同的放松货币政策和转而实行下调基准利率的利率政策。
看得出来这是一篇从金融政策角度分析当前主要经济问题和寻求中国摆脱危机的力作，看问题比较透，也提出了金融解决之道。但金融是服务业，根子还在产业上，很遗憾该文章没有从产业政策方面进一步阐述解决中国经济危机的方法。对此，我提出一些自己的看法，大家一起探讨和拍砖。
中国采取收紧银根的政策是为了防止货币供应过量，而过量的根源在于贸易和投资的顺差太庞大，加上国外热钱持续以各种方式涌入，但收紧银根造成的后果是大量优质产业被不受中国收紧银根政策的外国资本收购和主导，实际起到了帮助国外资本危害中国经济的作用，这种趋势继续下去，中国出现重大的经济危机只是时间问题。贸易和投资顺差对中国经济是利大于弊的，由于该双顺差和中国经济持续快速增长而导致人民币升值既是经济规律，也是中性政策，人民币升值体现在外商投资方面，利在引进技术和提高经济单元的经营管理水平，外商通过长期投资而获利也是合理的，对外贸易的增长和顺差，利在中国以更快的速度融入国际经济并增加经济话语权，外汇虽然贬值，但比外汇资产规模庞大的多的人民币资产，加上贬值的外汇资产而形成的总资产规模，比升值前相应的总资产规模大，人民币国际购买力（包括中国梦寐以求的购买国际先进技术的能力）更加强大，总体上这是良性循环。但现在热钱不断涌入，对中国经济构成了严重危害，人民币快速升值的效果就不得不令人怀疑了，本质上这是一个在国家经济出现重大安全危害形势下、中国经济和中国国家实力能否长期保持快速增长的问题。
现在看来，中国作为一个开放程度很高的经济体，如何防止热钱涌入还没有很好的对策，事实上世界各国的经济历史实践证明，没有一个国家能够在经济不大幅度减速的情况下解决好这个问题，如果不在危机到来前减速，那就要在危机到来后付出更大的代价。
认同了用降低经济增长速度来化解危机的想法，我们的心态就会平和得多，对应急措施的选择和使用的概念就比较清晰了，首先要在国家层面制定《国家经济安全法》，并由强力部门进行执行和监管，围剿那些已经危害国家经济安全的外国资本，其次，要对出口产业升级，而首要的是通过提高出口关税和提高劳动力成本等措施，逼迫低附加值的出口加工产业退出该经济领域并降低出口量，严格控制低技术含量的外商投资，从而达到减少贸易和投资顺差的目的，再次，要化解人民币升值的预期，在2--3年内重新与美元汇率挂钩，停止人民币升值，再次，要放松国内银根，最大限度地增加内需，将经济增长从单纯依赖出口增长转向提高国内产业的发展上，大幅度增加国民收入，增加诸如铁路、交通、能源等基础设施的建设规模，采取更加严厉的措施压制热钱大量流入房地产行业，快速扩大政策房的建设规模和上市速度，逼迫热钱在无撤出意愿的情况下流向股市，为国有经济的深化改革做出贡献，最后，利用这两三年的经济调整时机，武力收复台湾，相机收复南海的诸多岛屿，以战养需。
总之，今后几年中国的经济发展必须彻底地摆脱以出口为导向的经济发展模式，彻底解决危害国家经济的外国资本问题和大幅度压缩对国家经济发展益处不大的低端产业，重塑中国经济长久发展的新动力。
家园 无稽之谈 前些天国内的华中理工、还是武大的一个经济教授也写了篇类似的文章，很长、很详细。但观点是静态、过失的观点。
他的最终结论是说，为了国家经济命脉、反击热钱。。。。国家要实行的是恢复到和美元的固定汇率。
真个一现代版的金本位。
家园 转贴：辨析人民币升值与否的六大理论焦点 辨析人民币升值与否的六大理论焦点
中评社
http://www.chinareviewnews.com 2008-03-12 08:28:25
文章出处
http://cn.chinareviewnews.com/doc/1005/8/9/7/100589727.html?coluid=53&kindid=0&docid=100589727&mdate=0312082825
家园 跟衰退相比，政府更怕社会动乱 这下短期内是不可能放松银根了。
家园 最后这句的内在逻辑是什么？为了扩大内需？ 最后，利用这两三年的经济调整时机，武力收复台湾，相机收复南海的诸多岛屿，以战养需。家园 我有点搞不明白这位老兄是怎么算得 4.14% vs. 1/1.1*1.0414=94.67%
怎么会把人民币升值幅度与人民币存款利息做加法？人民币升值，海外热钱换到的人民币就减少，套利空间就受到压缩。What am i missing here?
中国一年期活期存款利率已从3.87%上调到4.14%，如果人民币升值10％，海外热钱进入中国的无风险收益率高达14.14％，而美国减息之后的基准利率是3%，这是境外热钱的基本成本，海外资金的套利空间达到11.14％，对冲基金可以利用资金杠杆放大10倍以上进行投机，资金的年化收益率可以高达111.40％以上。巨大的利益诱惑导致海外热钱涌入中国。2007年度是人民币大幅升值的一年，却同时又是外汇储备同比大幅增加43％的一年。个别专家指出通过人民币升值来抑制热钱流入的政策，犯了抱薪救火的错误，已经得到验证。人民币升值幅度与人民币存款利息之和一旦大于美元资金成本，就意味着人民币升值的过度和存款加息的过度。家园 1.1X1.0414=1.1455,该文章算法应该没有错。 家园 人民币升值，不是贬值 家园 看来需要给你仔细举例说明了 某热钱现有10亿美元，决定进入中国，进入时的美元兑人民币汇率为7.1，进入中国后换算成人民币为10X7.1=71亿元，存入银行，1年期定期存款，利率4.14%,到期后本利合计71X1.0414=73.94亿元(未考虑利息税)，该热钱决定退出中国，此时，人民币汇率升值10%，美元兑人民币变为7.1/1.1=6.455,换算成美元后为73.94/6.455=11.455亿美元，理论算法就是这样的。
该热钱这1年的回报率=（11.455-10）/10=14.55%，相当于人民币升值10%+1年期银行定期存款利率4.14%=14.14%.
家园 人民币还没有开放自由兑换，10亿美金要退出可不容易啊。 10万美元不难。10亿美元的人民币要换回美元可不容易。当然通过黑市慢慢转也许是可以的，但是各种手续费加上风险也要损失个5-10%的了。
家园 目前环境下是不会考虑退出的 目前的政治政策环境下是不会考虑现金退出的，没有这个必要。在资产，资本和资金之间腾挪就够了。总归有开放自由兑换的一天的；就算目前没有，也总归有等效的实现方法的。
对另一方来说，介入的足够深了，相互绑在一起足够深了，也就无所谓了。
‘博’得也就是这个‘弈’了--如果还有的话
家园 我知道你的意思 你是指已经进入中国的美金而言。
但是仔细看作者的原意，我觉得他指的是未来可能存在的美元套利，因为他谈到了最近的FED降息，谈到了“美元更加汹涌地涌向境内”。
就算是你说的情况，那也应该是象你算的14.55%那样。怎么能把“人民币升值幅度”与“人民币存款利息”加起来得到14.14%？
家园 郎咸平前些天在安徽抛出了中国经济二元的说法 家园 del 家园 号称为民请命的郎滑头。 按照这个二元经济理论，简单的话可以分成以GDP为纲的政府经济体与以逐利为目的民营经济体，或者说计划经济体与市场经济体，所谓解决办法无非是：
1。保持二元经济让政府不追求GDP（或其他单项指标），民营资本不逐利。
2。消灭市场经济，全部计划经济，计划指令就会起作用了。
3。消灭计划经济，全部市场经济，市场调节手段就会起作用。
4。战争，有效缓解国内矛盾，扩大就业，增加内需增强人民凝聚力，避免给美国打工。
看看那个可行？
1。有道是狗改不了吃屎，让计划经济不追求指标，让市场经济不逐利无疑是缘木求鱼。
2。似乎已经被证明走不通了。
3。似乎是郎斗士一直反对的“冰棍理论”，国有资产不都流失了吗？
4。看来这个最可行。
NND，鄙视自己，什么狗屁推论。