主题：【港股实盘20】第20周——港股开始构筑底部 -- 老拙
家园 【港股实盘20】第20周——港股开始构筑底部 基本面中长线实盘投资组合
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。
本周操作：
17．68元卖出[世茂房地产]2000股（15.5元买的）
持仓情况：
A股持仓
港股持仓
持股情况:
名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率
中信证券 4400 89.77 68.31(-23.9%) 18.5倍(按预测07EPS)
辽宁成大 100 43.20 49.65( 14.9%) 19.1倍(按预测07EPS)
光大控股 22000 24.86 16.88(-32.1%) 7.5倍(按预测07EPS)
武夷药业 280000 1.37 1.21 (-11.7%) 7.0倍(按中报)
世茂地产 4000 23.12 18.14(-21.5%) 12.0倍(按预测07EPS)
注：以上根据交割单已含买入费用。
资产情况：
起始日期：2007年10月1日
起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。
持有现金：人民币711元，港币-88372元。折合港币-87618元
股票市值：人民币元305529元，港币782720元。折合港币1106580元。
组合现值：折合港币1018963元。
浮动盈亏：折合港币-313037元 （比上周下降2个百分点）或-23%。
期间沪深300涨幅-14%（5580.81-4813.31），恒指涨幅-11%（27142.47-24148.43）。
大势观察
本周,恒生指数在连续下跌7周之后,第一次收盘价高于上周收盘价，并且本次下跌低点高于上次，显示港股开始构筑底部。情况比我们上周预想的要好一些。2008年港股面临的风险主要是美国金融危机的影响，机会则是：1、H股和红筹股基本面良好，07年业绩整体大幅增长已成定局，且年报将开始公布，红利亦将有所增加；2、人民币持续大幅升值，使得中资股成为海外资金规避汇率和美国经济衰退的避风港；3、港股普遍估值水平不高，有的甚至很低；4、大部分机构投资者看好，最近一段时间大行和股东纷纷增持。
机会与风险同在的情况下，我们坚持原先制定的操作方案不变，就是：决不在买入价以下割肉止损，以透支资金抄底的股票有赚就走决不恋战。
操作计划
[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若上涨到20.5元以上减持透支买入的2000股；若下跌到16元以下买入2000股。
[武夷药业]等待年报发布，若上涨到1.32元以上减持透支买入的20000股。
[世茂房地产]若下跌到15元以下买入2000股。
家园 武药新闻稿：首次榮登《福布斯》「2008中國潛力企業榜」第92位 武夷國際藥業有限公司 - 首次榮登《福布斯》「2008中國潛力企業榜」第92位；持續研發推出新藥，新建廠房擴大產能
02/01/2008 12:00am
香港，2008年2月1日——縱向一體化的專業製藥公司武夷國際藥業有限公司（「武夷藥業」或「本公司」，香港聯交所股票代號：1889）獲中文版《福布斯》評選為「2008中國潛力企業榜」第92位。武夷藥業於去年2月1日在香港主板上市，即榮登《福布斯》排名榜，再一次反映公司具有競爭優勢的經營實力獲得市場肯定。
《福布斯》「2008中國潛力企業榜」是根據投資回報率、淨資?回報率、銷售增長率、利潤增長率及利潤率五項財務指標考察企業的成長性、贏利能力和投資回報情況。
武夷藥業主席及首席執行官林歐文先生欣然表示：「本公司首次登上《福布斯》排名榜，再度說明本公司的經營實力和發展前景得到了認同。去年我們採取一連串的策略以實現長期的可持績發展，包括積極開拓新市場、與北京大學（北大醫學部）聯合簽署了共建實驗室協定，加強研發實力、興建新廠房以擴大產能達三倍。隨著國家致力推進醫療改革和大幅增加醫療開支、人們對健康意識的提高而帶動對高質素藥品的需求，國內的醫藥市場得以持續健康發展，為本公司的快速成長創造了條件。」
中國國家食品藥品監督管理局於去年11月批准恢復本公司全資子公司福建三愛藥業有限公司就有關魚腥草注射液（2ml）的生?銷售，本公司?全國三家獲准生?該?品的企業之一。 另外，本公司的重點?品蘇子油軟膠囊已於去年11月底獲得國家食品藥品監督管理局簽發生?銷售的批文。該兩種?品都是毛利率較高的藥品，預期可在今年上半年推出市場銷售，有助於帶動公司來年的業績表現。
本公司的?品種類多元化，包括28種用於舒緩呼吸科、心血管、消化科、傳染病及癌症的中醫及西醫用藥。
剛公佈的排行榜，是《福布斯》中文版第四次針對中國中小企業進行全面調查，今年的入選標準由2005年1月首次推出中小企業排行榜時的人民幣5億元銷售規模上限上升到今年的人民幣10億元，評分標準包括2004-2006三年加權平均的銷售、利潤及資產回報等指標。根據該排行榜，本集團在三年間的銷售增長率達到27%，銷售利潤率達到25%、利潤增長率為14%，淨資?回報率及總資產回報率分別為57%及27%（以上均按加權平均計算。資料來源：《2008福布斯最具潛力中小企業榜》）。
来源链接：
http://www.wuyi-pharma.com/gb/global/home.php
家园 光大控股去年投資重估儲備及未實現收益增長２８億元 光大控股（０１６５）表示，按會計準則之規定，該公司已就
相關之「備供銷售證券」及「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」進行截至２００７年
１２月３１日止年度之價值評估。
按照估值之因素，當中包括去年１２月３１日之市場收市價估計，由於「備供銷售證券」升
值而引致的約３１億元收益及「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」之約為４億元之收
益，將分別計入該集團去年止年度之股東權益項下之「投資重估儲備」及損益表項下之「未實現
收益」。
扣除各附屬公司之少數股東權益後，估計去年內「投資重估儲備」及「未實現收益」之實際
增長約分別為２５億元及３億元，而光大控股截至去年６月３０日六個月內之「投資重估儲備」
及「未實現收益」增長分別為約６億元及約１億元。（ｃｎ）
家园 光大銀行委任中金等３間券商為Ａ股ＩＰＯ主承銷商 《經濟通通訊社２２日專訊》光大銀行發布公告稱，公司董事會已決定委任中國國際金融有
限公司、建銀投資證券和申銀萬國證券為其Ａ股ＩＰＯ的主承銷商。
光大銀行同時聘任光大證券和宏源證券（深：０００５６２）為本次ＩＰＯ的財務顧問。北
京金杜律師事務所和畢馬威華振會計師事務所將分別擔任上市的法律顧問和審計師。
光大銀行去年１１月舉行的臨時股東大會通過中央匯金公司投資入股２００億元人民幣，該
行今年２月通過ＩＰＯ議案，光大集團董事長唐雙寧稱，光大銀行先發行Ａ股，完成後再考慮擇
機發行Ｈ股。（ｃｔ）
家园 165最近是不是被打压的很紧？ 这个股票也是看不懂的一个
家园 ZZ个不同的观点 上周四，美股道指跌170多点，不少人包括笔者在内，都对上周五的港股无眼睇，但大家都知，上周五，港股恒指竟以升127点收。由一度跌约600点到倒升近200点，来回800点，相信无论好友、淡友都晕浪。
晕浪，是因为大家都不识浪，有位观浪大师叫许沂光，他在2月15日（即上周五）的投资通讯中，就谓恒指升浪反弹尚欠两组浪，其含义是，港股纵要跌，跌完也要弹，弹到够高、够位、够时间，才会回下。他当日的分析如下：
恒指4浪反弹尚欠两组浪
2008年1月22日恒指下跌至近期低位21709，当日收市后笔者发表港股的走势分析，标题是：「港股拋售高潮已过」，笔者列举了两个数浪方式，其中第一个数浪方式指出恒指可能以4浪形式反弹，目标为24243/25026/25809，见附图（一）。
2008年2月14日恒指上升852点，收市报24022，成交额943亿。以小时图分析，4浪可能以abc三组浪之字形反弹，并且已经接近尾声，数浪方式见附图（二）。值得注意的有以下三点：
第一，c浪可以划分为低一级的5组浪，2月14日的升势较急，符合第（iii）浪的性格；
第二，基于1浪底与4浪顶不能重叠的数浪规则，4浪反弹目标不能高于1浪底的26094；
第三，倘若c浪长度等于a浪的0.764倍，反弹目标25269。
总结：恒指的4浪c反弹尚欠（iv）浪回吐及（v）浪上升，反弹目标极有可能在25269至25809之间。
至于其它数浪方式、港股的短期走势分析及投资策略，请参考《许沂光投资通讯》周刊及《期指日报》的分析。
按这个分析，港股恒指要弹上24243至25809之间，才完成？浪中的4浪反弹，跟?就会开始个？浪中的5浪下跌，除非港股在短时间内（包括今周），上穿26094。
波浪理论反映大众心理
大家或许发觉，近来笔者颇多时引用许兄文章，原因不是笔者懒，而是有实际需要。预测后市的方法很多，但在一些人心惶惶的时刻，波浪理论是有一定的效用，原因可能是波浪理论颇能反映大众之心理，日后有机会再谈此。估市可以有多种估法，但能符合之后市况的，只有一种，而波浪理论就可以按市况发展而给出有参考性的指引。
本港数浪的人不少，有一定功力的，当是许兄，故不引用他的数浪是不成的。当然，估市就是估市，没有人能百分百估中，关键是，能否在很早时刻，就知道自己估不中，而另作其它部署。
如4浪反弹持续，则可能在今周一、二便到达24243/25809水平，之后便应有个？浪中的5浪回落。
这个？浪中的5浪如是完全伸展，是可以为1浪的等长（即由29963跌至26094，共跌3,869点），如由25809起跌，便可跌至21940，亦可以是由1浪至3浪的0.618或等长或1.618倍（即由29963跌至21709，共跌8,254点），如跌0.618，便跌5,100点，如跌相同幅度便是跌8,254点，如跌1.618倍，便是跌13,355点，吓不吓人？如以25809点起跌计，即可跌至20709，17555或12454。假如你认为这是太吓人，可以有两个乐观想法。
1.这个？浪的5浪是个失败5浪，此即不会跌低于21709，或只低于21709位少许；
2.这次反弹上越了26094位，若是，则港股极可能已跌完，会开展另个升浪，可越32000。
小心为上 审慎乐观
到目前为止，笔者认为，港股应不会就此便跌至12000或17000，但会否回试21000或下见20000就认真要走?瞧。对读者言，笔者只能希望大家小心为上，审慎乐观，去应付好这一次较长时间的调整，笔者仍信恒指是有机会上越32000，上见38000以至42000，但时间就或要在2009或2010年了。
家园 拙总辛苦，注意休息 谢谢：作者意外获得【西西河通宝】一枚鲜花已经成功送出。
此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】
家园 花 花，辛苦。
家园 感谢拙兄的报告!! 没有别的,只有感谢!
家园 送花并提问。 构筑底部大约会持续多长时间?为什么要现在卖世房？
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