主题：【原创】重读老拙《证券投资24堂课》如何判断大盘到底 -- 小小曾

近期大盘调整，中信成大成为本次调整的主要受害股，河里的河友都不同程度地受到一定的损失。司令也因此而受到许多的非议。格子组发表意见：一方面回顾一年来的操作，一方面再次确认资金０８年的去向。

从陈大最近给出的两点选择来看，按回去年一直以来的坚定持仓可能性基本上没有。只能折中将本金退出保留利润继开新盘。

而周一大盘继续暴跌，在此低位之际。借机重读老拙在读《证券投资24堂课》——第14课 如何判断大盘到底以作为近期操作的方向的一些指引：

　判断大盘见底有哪些公认的基本方法呢？

　公认的基本方法有三种：技术面分析、基本面分析和政策面分析。

　哪一种方法都不十分准确。

　从技术面的特征来的上，指数已一退再退，如在年线4400点的位置继续下压的话，将会引发新一轮的重心下降。这一点明天可以通过盘面进一步进行观查和分析。

　从基本面来看，整体市场如从牛转熊，对于现在还在暂时“靠天吃饭”来说的证券公司。收益地拐点必定即将到来，甚至提前于市场。关键的问题是“大盘是否开始转熊”？如何判断大盘走熊？结合陈大的“国家坐庄”理念，我想这一点的判断必定与政策面有着必然必定及肯定的关系。换句话就是“国家的态度决定一切”。

　在“国家态度”没解决之前，无论是老拙的“四项基本原则”分析得再好，都有可能一定时间周期内赶不上脖子兄的趋势投资。而中国就是一个这样的市场，一个以计划调控为主的“具有中国特色的市场经济”。当然股市既然是经济的晴雨表，随着越来越多的上市公司地发行，以及占有国家经济比重越来越大，必然和我国的特色市场经济有着强烈地联动。另一方面来说也决定了老拙的“四项基本原则”也必须稳盯国家政策。

　回到正题，解决办法还是老拙的——《证券投资24堂课》——第14课 如何判断大盘到底。老拙当时是这样说的：“股市进入大熊市，有这样那样的许多原因，但其中必有一个根本性的重要原因，我们必须首先抓住这个根本性的主要原因，所谓“抓住主要矛盾的主要方面”也。这个根本性的主要矛盾没有解决之前，任它天王老子来救市、技术指标反复向上、经济基本面形势大好都不管用，还得回去。”

　用在现在的市场我个人认为：现阶段这个根本性的原因就是“全流通问题解决后的中国股市估值问题”。

从新股上市的估值，还是上市后二级市的估值？以何种形式建立中国为主导的估值体系？从而影响到整个市场中的大量上市公司的未来走势。当然我们可以参照成熟的资本主义市体系，但我国的以国有经济为主体的企业环境能否形成象资本主义一样地以市为主导地自负盈亏的价格协议机制（也就是以十几倍市盈率为基础的长期稳定地参照利率地收益机制）。

或者摸石头过河地重走一遍自我探索的价值体系？走的过程风险谁来承担？通过什么方式来分摊风险？股指期货等类避险机制的设定无非都是这个前提下的具体方法的执行而已。大盘基金的发行与否，国家对于股市点位的认同与否都是国家对于现有估值体系的自我探索的集中表现。陈大在国家坐庄中也多次分析。

这个问题的解决决定了中国股市是否能结束调整，并进入稳定平衡的市场。解决时间大盘点位在高点，结果必定是暴跌。反之则是暴涨。国家坐庄地长期调控也正是国家本着负责任的态度对股市防止大起大落的宏观调控。并通过调控形成自己的最终估值体系。

总之一句话“管理层认为到底了，发放利好消息了，就是底了，就可以买了。”

也就决定了今年的券商股有可能不是最好的标的，一个没有明确政策支持处于摸索阶段的产业，必定存在系统的风险。相比较其它明确政策支持的板块，短期优势不大。也许基金地不断出货就基于以上考虑。