主题：【老拙侃股票83】实盘第30周汇报 ——7个月收益205% -- 老拙
家园 【文摘】国泰君安 梁静 对中信的最新评价 梁静 和老拙保持一致
中信证券：增发资金运用效率高于预期，业绩一季更比一季好我们测算公司第3季度业绩略高于第2季度，EPS在1元左右，这样，前3季度同比增长6倍左右。由于市场总交易额有所下降，使得公司的经纪手续费收入降低14%左右，但投行承销收入大幅增长、基金公司投资收益快速增长以及权证收入兑现都有效弥补了经纪业务的下滑，全季度实现营业收入约76亿元，其中，承销收入和权证收入将分别达到8亿元和16亿元左右，净利润在32亿元左右。在成功增发之后，通过新股申购、创设权证等，中信证券募集资金的运用效率得到极大提升并远远超出我们的预期，以权证创设为例，目前创设的南航权证到期后，其投资收益率将超过80%，保守估计权证创设对08年的业绩增厚将在1元以上。而直接投资、融资融券、股指期货等创新的推出，都将进一步提升公司的资本运用能力、为公司未来的业绩增长带来新的盈利增长点。这样，即使不考虑传统业务的增长，未来2年的业绩也将远远超出我们的预期，我们将在随后的公司更新报告中提升公司的盈利预期和目标价位。
关键词(Tags): #中信证券，家园 研究机构明显低估了[宏源证券]07EPS 国泰君安梁静的预测是07EPS为1.36元（见[半仙]引文）；招商证券罗毅、李珊珊预测是07EPS为1.20元（《红周刊》10月13日）。
然而，[宏源证券]发布的预增公告说，同比增长2500%。
查[宏源证券]06年前三季度净利润7502.52万元，增长25倍既为：
7502.52万元X26=195065.52万元
查[宏源证券]当前总股本为146120.42万股,则
前三季度每股盈利=195065.52万元/146120.42万股=1.335元/股
可见前三季度每股盈利就已经达到或超过了以上预测。
查[宏源证券]上半年每股盈利为0.7030元，可知第三季度每股盈利为0.632元。预计第四季度市场状况将与第三季度基本相同，因此我们有理由认为[宏源证券]第四季度业绩基本与第三季度相当，预测为0.632元左右，因此：
07EPS=1.335+0.632=1.95元/股。
[宏源证券]第三季度业绩如此之好，很可能是“由于采用新的会计准则，过往季度的自营投资浮盈将可能在本季度集中体现”。
值得一提的是，前天国家税务总局明确：“上市公司投资证券和房产，因市场公允价格产生的浮动盈利，可以暂免所得税，待卖出后计税。”（大意）
同样,研究机构对于[中信证券]07EPS为3元左右的预测也是低估的。
家园 花顶老拙 下周的走势，我的判断还是继续震荡走高，但接下来应该有一波620级别的调整才对，现在的操作已经跟技术无关，最大的影响还是心里因素和政策面。先看政策面，周五连续出台的“央行上调存款准备金率0.5个百分点和财政部将发行280亿元5年期记账式国债”以及已经露出端倪的“恢复国有股转持提上日程”的三个政策可见，一方面，管理层对股市的疯长是不赞同的，必须要调控，走一条慢牛的走势，放在周五出台也从另外一方面看出，管理层对股市的呵护，毕竟给出了2天时间来消化利空。现在是市场的疯狂跟管理者智慧之间的博弈。最好的局面就是，下周中信出预增，我们顺势而为，在110左右减持部分仓位，不高于30%，留出现金迎接调整。
家园 能否考虑再卖出中信后适当购入宏源, 以中信和宏源 7:3或6:4配置.
宏源盘整多日,股价在60日附近,下方支撑强劲,而上升通道一旦打开,股价可看好到60元以上.属于风险小而收益可期的投入.
家园 可以考虑 因为宏源目前的动态市盈率（22倍）低于中信证券（30倍）较多。
但是要等我们在上涨过程中部分卖出[中信证券]后，待大盘与个股向下调整时，看情况再做决定。
家园 老拙好，有问题请教：） 前段看过一篇文章，讲的是打新股的资金大多是从货币市场利用杠杆拆借而来，实际上外围资金并没有那么多……这样的情况是否属实？和该情况对于A股的影响？
冒昧冒昧
家园 打新股的借贷资金 主要是指“国债回购”。就是券商或金融机构可以将手里的国债临时抵押出去，借贷短期使用的资金。俗称“3天回购（即3天后归还）”、“7天回购”、“14天回购”。现在，金融机构持有的公司债也可用于短期回购借贷。
这部分短期回购借贷，可以在行情软件中看到。点下方的“债券”栏，系统会显示出所有债券交易的行情，其中“R003”（三天回购）、“R007”、“R014”等是国债回购，“RC003”、“RC007”等是公司债回购。
查成交量可以看出，日成交大约为几个亿的水平。
金融机构之间还有一个我们看不到的市场，也可以用债券抵押进行短期回购借贷。数据不得而知。