主题：【实盘港股2】港股实盘第1周汇报 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作和持仓情况：

对大势的观察

本周香港市场继续在国际市场走势良好和“北水南下”的预期下大涨，恒指与国企指数双双创出新高。国企股中，主要是AH股差价大，且A股强势上涨的股票。

周末，有消息说由于香港股市大涨，高层对于内地居民外出投资发生犹豫。总之“直通车”何时起航还不能最后确定，如果周一没有明确的消息，可能会使港股在创出新高后快速回落整理。

港股实盘备选

[中国银行]本周中国银行有所上涨，但升幅较小。据中金公司分析，从6月底中报截止日到8月28日，中国银行持有的美国次级住房贷款抵押债券(MBS)损失或将增加人民币88亿元，而中国银行对MBS、CDO仅分别计提了3.88亿元人民币、7.58亿元人民币未实现减值拨备，低于可能的损失约77亿元。估算影响07年每股业绩0.03元，或14%。中金公司认为，如果中国银行持有的美国MBS和CDO损失率为40%，将导致中国银行2008年的净利润和股东权益分别下降41%和5%。从根据我们“基本面发生负面变化时全部卖出”的原则，从谨慎角度出发，建议周一将[中国银行]全部卖出。

[光大控股]，对其各项分析没有变化，本周涨幅有限，所以建议下周以主要资金（包括后续资金）买入建仓。

[中国石化]，本周“川气东送”开工，国家给予高度重视。温家宝作重要批示，副总理曾培炎宣布工程全线开工建设，国家川气东送工程建设领导小组宣布成立，领导小组组长单位为国家发展和改革委、副组长单位为中国石油化工集团公司和四川省，成员单位包括铁道部、交通部、安监总局、上海市等22个部委和省市。对于炼油业务成本压力问题，中石化和中石油领导都信心很足地提出“企业要承担社会责任，”“开足马力保证社会供应”，估计发改委已经给他们吃了“定心丸”，加上人民币继续升值，因此可以继续持有。目前，实盘已没有[中石化]的正股，认购权证走势良好，说明远期看涨。

目前根据我们的“三项基本原则”还没有其他个股入选，因此下周总体的操作建议是：

卖出全部[中国银行]，现金增加到约55000元，买入2000股（1手）[光大控股]；

对于后续进入的8万元，可继续买入1手2000股[光大控股]；剩余资金可买入[中石化]正股或者认股权证。考虑到认股权证数量已较多，已买入正股为好。当然，剩余资金也可以留做机动资金，用于大跌时补仓或买入后续发现的备选股票。

如果周一没有“直通车”启动的明确公告，港股可能回调整理。因此，卖出应当坚决果断，买入则可以捎加等待，但也不必刻意抄底。我觉得买在周五收盘价以下或24元以下即可。

以上是我的建议，欢迎大家提出不同意见和建议，供政委操作时参考。