主题：【原创】心情日记（之炼狱17） -- 范适安

2007.7.11 多云阵雨

中国金融期货第一次试点即匆匆夭折，其短暂的历史是“牛势”的历史，也是多头暴富的历史。

就市场层面而言，“多逼空”的示范效应是广泛而深远的。在九十年代初中期的强劲经济环境和形势下，“钱比货多”似乎真是个无法抗拒的理由。

当这种“逼仓”方式被一批财富新贵屡试不爽，频频得手，且逐渐波及渗透到关乎国计民生的大品种时，遭遇政府政策的强烈干预也就不足为奇了。

本来对大宗商品现货市场调控就难以立竿见影，经济运行惯性的客观规律及国内各部门地区间利益的制衡也会对政府宏观调控在时间和贯彻效果上起阻塞作用，这下又冒出个期货市场牛气冲天，多数上市品种的预期未来价格比之现货价格要高出一大截，这不明摆着和宏观调控政策唱反调吗？

那时理论界对期货市场姓“资”姓“社”的问题探讨已告一段落，而后又搞出个期货市场是“通胀”的发动机还是加速器的讨论。在理论家吐沫星子飞溅之时，大品种危机也接踵而至…

就说说广东籼米期货吧。

籼米期货是广东联合交易所于1995年6月推出的。推出伊始就吸引了众多现货保值商和投机商的参与，价格由2500元/吨一个月左右就攀升到3200元/吨。持仓量稳步增加的同时市场交投也进一步火爆。多空分歧的焦点在于对当年夏粮的收成预期上，部分有现货背景的资金基于现货籼米价格只有2600元/吨，加之随着夏粮丰收的预期不断兑现，打压力度逐步加大。到10月份时，主力合约期价已跌至2750元/吨。多头阵营深套其间，在此被动关头，广东金创期货经纪有限公司纠集广东省南方金融服务总公司基金部、中国有色金属材料总公司、上海大陆期货经纪公司等会员大举进驻广东联合交易所籼米期市，利用交易所宣布本地注册仓单仅200多张的利多消息，强行拉抬籼米主力合约，开始“多逼空”，连续三个涨停板，一气收复3000元/吨以上失地，持仓几天内暴增至9万余手。空方当仁不让，开始反击，得到了籼米现货保值商的积极响应。记得某天多空打的异常激烈，多方在3080元/吨之上挂了上万手巨量买单，遭新空全线出击，几分钟即扫光买盘。多头随即倾力反扑，你来我往，价格巨幅振荡。当持仓量堆砌到22万手以上，多空相持难解难分之时，广东联合期货交易所对多方三家违规会员做出了处罚决定。由此，行情急转直下，主力合约连续跌停，交易所无力恢复正常竞价，只有组织多空主力，对籼米期货合约进行“协议平仓”，这才释放了部分市场风险…

最后摘牌时，籼米期价已跌至2300元/吨。多方损失2个亿左右，宣告“逼空”失败。

11月，中国证监会吊销了广东金创期货经纪有限公司的营业许可证。

我要好的一个客户，江苏BY的现货商Y总，在此一役以高出现货300元一吨的价格抛出了两万吨籼米现货，鉴于其为企业做出的突出贡献，当年升任了该地区粮食局副局长。呵呵，做期货做的官运亨通，还是殊为少见哩…

（待续）

• 看了一遍，很喜欢