主题：【原创】万能的货币政策之迷思 -- Ace

万能的货币政策之迷思

ACE

人难免头疼脑热，很多是一时的小问题，人体自身免疫系统会花些时间解决这些小问题，但人总觉得应该吃点什么“药”，所以古今中外都不约而同的发明了“得病了要喝水”。小病不舒服，医生与长者都会让你“注意休息，多喝点水”，水可以补充体液，加速循环排泄，水也是一种廉价的安慰剂，这种情况下你自身的免疫系统才是解决问题的关键，所以，时间一到你的病“就好了”。问题是，“喝水”似乎变成了一些白痴砖家的口头禅，著书立说四处散播，渐渐的就有人迷信“（上善若）水”的万能力量了。写到这里，我其实是想调侃一下凯恩斯主义，迷信凯恩斯主义万能的人就如同相信“水是万能药”的笨蛋，终就一天是会吃大亏的。如果你真的了不是小病，比如肾衰、结核、重感染等等，不断的增加喝水，外表看起来似乎一时的效果不错——但那不过是浮肿而已，该死的还是会死，而且可能加速死亡的过程。老美两房作死危机的时候差点就嗝屁了。

货币不是财富，凯恩斯主义里的货币不过是“纸币”而已，财富不可能通过央行发行出来，资产的生产性增值也与利息干系不大，凯恩斯主义说白了是“做饭掺水的把戏”，关键是你得有好米（第一产业发达；第一产业相关的技术不断升级换代），还得有一个好的电饭锅（第二产业发达；第二产业的技术不断升级换代），然后凯恩斯主义的精髓是你根据前面两个关键要素的情况“放入合适量的水”。但读书读到把脑子读坏砖家们竟然发展到“水是万能”的解读状态，是不是因为老子说过“上善若水”增加了水的神秘色彩我不知道，从中国的历史来看，铁血朱宰相以及以前还是聚焦在提升米的质量和电饭锅水平上面，但自从仰望星空的那位开始，基本上中国经济就越来越多了“上善若水”的治理思路了，遇到问题基本上解决方案就是“放水”——想方设法的注入流动性（tou fang huo bi）。一开始效果尚好，因为早前的确是做饭放水不足，所以米饭太干（流动性不足）所以也不好吃。但放水（投放货币）对于政府来说简直是感觉太美妙了，比吸毒好要爽，印钞机上哗啦啦印出来都是“钱”，投出去就迅速变成当年鸡的屁（GDP），老百姓也在股市与房市的数字增值游戏里面欢欣鼓舞。

水还是水，水喝多了人会水中毒。水喝多的浮肿终究不是强壮。过量的货币注入中国经济并没有充分被第一产业和第二产业吸纳，四处流淌，魔鬼放出来就会自动寻找“增值空间”，于是中国资本市场“火了”。房地产具有天然的加杠杆效应（银行贷款），股市也可以通过配资来加杠杆，所以房地产与股市都火了，结果如何，现在大家看得很清楚，我认为中央政府脑子清楚的人面对当前中国房市与股市应该是非常有“骑虎难下“的感觉，放大水的人早退休去一边吹着口哨仰望星空去了。房地产价格高涨是经济发展的毒药——会逐渐消灭年轻人奋斗的希望，香港就是个典型情况，当年轻人发现无论如何单靠自己打拼已经无法安居怎么会乐业，一个年轻的、武装了最新科学知识的、对社会当下贡献最大的年轻人需要把自己的大部分产出都贡献给房地产商和坐等收租的寓公寓婆的时候，无非是慢慢把他们变成干柴不断的堆积在社会各处，等着被任何理由点燃让他们发泄与爆炸。美国发生了“莫名其妙”的占领华尔街运动，我看原因一样。都说拉动中国经济三家马车，投资与出口不行了，要靠内需消费，但各个都被每月巨额还房贷压着，谁敢去放肆消费拉内需？ 我交流的每个企业老板都在为自己的工业地可以转商用激动不已，我也在为我的企业努力搞地，这不是有点问题而是有大问题。股市火了，房地产火了，大家赚着”数字的增值“一个国家就强大了么？一个很大的身躯如果仅仅是水肿，那么其实这个国家一点也不可怕，浮肿的人往往脑子也笨，照样被熊孩子欺负。

我国是从农业化国家向工业化国家转换过来，市场化经济的程度低，而我们的改革开放进度是在是太快，工业化水平急速提升而整体市场的自然货币周转效率低下，所以央行倾向于大量放水。但放水的结果是冲入资产市场去数字化抬高“价格”，其实没有什么意义，不过是透支未来而已。过去很长一段时间里，这种透支都能被随后的快速发展补上——信用卡透支但你工作很努力所以收入不错且一直在增值，所以虽然让你战战兢兢的透支还在继续，一切看来似乎情况整体在转好。于是，你越来越大胆，逐渐相信了“钱不是省出来的，钱是花出来的”，于是我们就看到了宝宝的四万亿，于是我们就看到了但凡有问题就“放水”，于是我们笃信凯恩斯是万能的光明神。只可惜所有理性的人都知道财富不是靠花钱花出来的，科技创新、产业升级、兢兢业业任劳任怨才能创造财富，精打细算才能加速财富的积累。接下来我们会看到越来越多的“违约”，因为既然是债务都是要还的，市场的需求增长有其客观规律制约而工业化时代的供给才充足的资金供给支撑下可以是无限增长，东西造出来总要被消费掉才会最终实现其价值，所以现在中央大提“供给侧改革”，不过是回归本源而已。如果中央开始艰苦的坦诚中国经济走势将不是我们期望的U型或者V型走势，而是L型走势，我认为接下来的经济形势会比较艰难，因为过去大量的透支无法被预期中的增量消化，只能“硬债硬还”，这绝对不是一个令人舒服的局面。倒也不是无解，我认为人民币的国际化是一个属于“大剂量解药”的东西，大概是未来唯一可以给中国经济带来大面积好处的途径，债依然在那里但不过是把本该中国人集体承担的“偿债任务”伴随人民币国际化分担到世界人民身上一起扛而已，这当然是我们希望的局面。人民币国际化有两个潜台词，第一，人民币能够买来人家期望的东西——这个似乎基本已经符合；第二，纸币的背书是暴力——中国的武力必须足够强大到能让世界列强尊敬，或者说“给面子”，这方面可以说中国目前的军事实力水平还差得远，更何况到底你是水肿还是强壮，自古是要依靠至少当着众人打一架才能评判的，打一般的喽罗还不行，根据好莱坞或者港片的套路，你得去迅速揍趴下一个头目级的列强才行。于是乎我们可以理解为何日本这些年如此神经质的对抗中国，因为从世界列强来看，从中央来看，从日本来看，从我来看，环顾我们四周，日本的确是用来祭旗的绝佳对象，从亚投行开始欧洲表现出心向中国，床破Trump叫嚣从日本撤军代表着美国精英群众一部分希望从日本背后抽身的趋势，在我看来，这打架的场子已经开始清场，留下中日在中央，就看什么时候开练了，当然日本可以低头伏输，但其传统右翼保守势力的骨头倔强的很，《菊与刀》对日本整体民族性有很好的分析，看过这本书之后如果大概就可以预测接下来的中日关系走势了。

去水肿，练硬功夫才是出路。古今中外，强人无非是脑子好使读书多（技术先进）与持之以恒的勤奋吃苦耐劳。要想做好饭，满足不断提升档次的需求，就需要升级更高等级的香米，升级更高级的电饭煲，好好的对第一和第二产业进行不断升级。当前中国我认为是货币政策用得过度了，老百姓关注股市和房市，而这两块近几年天天几乎都最终落脚到央行的货币政策调整上了。近十年认认真真做实业的还不如投资买房子的，几乎所有的成功的中国实业企业都在涉足房地产，这就是中国经济水肿的外部表征。影响很坏，炒房的老婆因此可以讥笑做实业的老公，房地产挖沟筑墙的老总因此可以嘲弄做实业的其他老总，大家都挖空心思试图涉足房地产。杠杆虽好，我认为应该要尽可能聚焦在科技与实业领域如何产生杠杆效应，加速发展，加速孵化，加速上规模，加速升级换代。房地产与股市应该坚决的“去杠杆“，这需要政府严苛的进行自我约束。中国这一拨互联网产业的大发展有两大特征，一不靠政府政策支持（关键是政府管制反应慢。谢天谢地！），二不靠银行贷款支持，不也照样把经济发展了吗？所以当今首辅大人上任之后的”简政放权，减少管制“的基调我是认同的，是大方向，只可惜用的人不太行，一上来全力搞了个莫名其妙的自贸区，现在看来变成了超大型房地产项目，之后操之过急搞互联网金融弄出个“匹土匹”缺乏对应的管制措施现在看也难以收场。不过最近聚焦搞定点放水，增值税改革和中央地方五十五十税收分成有点像是开始找到了正确的感觉，“大谈一切是为了解决就业”则一直是我认同的举措，似乎开始上对路了。

学习德国人，持之以恒的苦练内功。以前读书说德国人多么呆板，我去德国三次却发现德国人其实非常幽默活泼，其实是很聪明，整个民族都知道应该坚持苦练内功，所以德国股市和房市的整体似乎不太活跃，不上华尔街的套。德国整体是不错的，唯一吃亏在工业化工业化人口越来越显得不足，后面发展越来越吃力。凯恩斯不过是个卖水的老头儿，水是不错的，是很好的安慰剂，加点香精色素也可以成为各种令人愉悦的饮品，但做饭爽快地填饱肚子的关键还是得靠有好米（第一产业）、好锅（第二产业）、好手艺好服务（第三产业等等）。