主题：【原创】这才是玩钱的行家：写在QE结束之后 -- maturedpeach

在投资回报中已经反映了。否则无风险投资比如国债利率不过5%，凭什么把资本回报率定在10%以上呢？

举例来说，中国投资建LCD厂的时候，长虹投资40亿建等离子屏厂，7年过去了，等离子厂面临关闭，投资损失起码20亿。但对于整个中国来说，2000亿投资进了显示屏行业，近2000亿的LCD厂获得成功，损失20亿，是一个不错的投资决策。

再举例来说，太阳能的多晶硅一向要求半导体纯度，99.99999， 俗称7个9，比亚迪投资几亿研究冶金纯， 俗称4个9。一旦成功，以前中国投入的过1000亿冶炼设备都要报废，貌似风险极大。但对于国家来说，即使损失1000亿也是小事，因为接下来的太阳能电池板成本下降1~2个数量级。比亚迪失败也无所谓，不过影响太阳能投资整体效率千分之几而已。

所以，只要不停地投资并有效管控风险，黑天鹅效应不是问题，反而是投资的驱动器。