主题:【原创】“中国崩溃论”屡屡崩溃的根本原因 -- 比的原理
首先明确一点,您说的是营业利润,我说的是净利润。您说的427亿元营业利润需要扣去营业外收入及支出、税费后才是净利润,两者并不能简单划等号。
其次,这两者统计口径也并不一致:
也就是说,在2014年4月1日之前,中石化的销售公司仅负责部分成品油销售,并不覆盖全部销售业务。因此您选择的数据并不准确:
第三,对于销售业务盈利能力下降,公司也给出了解释:
公司对这种情况也进行了解释:主要归因于土地租金和劳务费用增长。因为中石化很多加油站采用的是租赁模式,地不是买的,是租的,因此租金是需要和房东协商的。人力成本上升这个很好理解。
最坏的情况下,如果公司蓄意做低利润,还要通过会计师事务所审计。中石化是在四大审计的,相对会严格一些。如果我们硬要说这是阴谋,四大的水平会不知道?那港股中石化如果真有您所谓的估值洼地,那早就涨上去了。
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关于您关心的资产价值,只能说,从重置成本法进行估算,中石化的资产在账面价值的层面上有很大可能被低估了:
根据公司披露的资产负债表,销售公司固定资产账面价值约1000亿元,首先,我们明确一部分加油站不是买的是租的,算固定资产只能算租用以后进行改造和配属的设备的价值。其次,加油站的固定资产在报表上会以成本法计量的,也就是计算的是当时投入了多少,账面就计多少,折旧基础就按照这个来。多年过去,很多买的加油站的地价升值了,但是依然以最初的账面价值计量。这是很正常的,也是会计准则中允许的计量方法。
但是,如果以重置成本法计量,一部分加油站的价值确实可能被低估了,但是到底低估了多少,我们不知道。
从盈利能力的角度来看,近年来中央对央企上交比例一再提高,还要求中石化上缴石油暴利税,近年来中国经济增速下滑,按照目前这种炼油和销售之间的价格计算,未来成长空间是有限的。
但是,如果在剥离开来以后,炼油价格如果能以市场化价格来进行改革,那么或许销售部分的利润将会得到提升,这还有有待进一步观察。
我还要强调一下,虽然您没有正面回应:从本次认购的机构来看,也没有私有化的绝对大头在里面,股权分配比较平均。
综上,您所说的国有资产巨幅流失,恐怕只是一种揣测,没有一锤定音的证据。
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🙂这个是幌子 1 陈王奋起 字369 2014-09-21 22:17:40
🙂不会这么无耻吧, 1 星星星 字385 2014-09-22 02:17:22
🙂你烧菜会把盐都倒进锅吗? 1 陈王奋起 字264 2014-09-22 03:40:43
🙂【商榷】继续商榷
🙂数字骗术只能骗书呆子 51 陈王奋起 字2093 2014-09-18 03:43:27
🙂【商榷】再说说股价 flyingfox 字189 2014-09-18 21:08:00
🙂网上辩论的高手就是找一个有争议的点 3 陈王奋起 字432 2014-09-18 21:30:22
🙂时间点也不对啊。。。 1 flyingfox 字207 2014-09-18 21:59:25