主题：【原创】中国的财政投资乘数 -- Irene王

这个财政投资乘数没有多神秘，看它的定义，完全可以把投资对应的实体屏弊掉，光看财政投出的资金在社会上流通就行了。按“经济学家”的想法，钱从财政投到工人那，到建筑商、原材料生产商那，这些人又继续把这钱花出去，流啊流，一元钱办了两元的事，好得很。至于这建筑商建成了什么东西，完全没关系，反正这钱已经流通完成了。就算毛也没建出来，“投资乘数”也不错。

中国这里，财政钱投出去，工人收了钱存起来，建筑商、原材料生产商存起来。腐不腐败另说了，总之就是不喜欢流动，储蓄率高。“投资乘数”1.01到1.09，具体怎么算的我不知道，反正意思就是流不动。表现在宏观上就是，货币乘数低，需要巨大的M2才能创造GDP。

这也没有啥，能流动当然有它的好处，不喜欢流动也有办法搞经济，储蓄率高就有钱投资。当然这说的是10年以前的事，现在流动的方法也多了。

既然流动不行，那就不管它了，就看干成的事情得了。定义一个“财政投资效率”，建一公里公路要多少投资，一公里铁路要多少，各种基础设施加权平均一下，中国1亿元能干成的事，外国要10亿元。中国的“财政投资效率”是外国十倍。再看看“财政投资增长率”，今年7000亿，明年9000亿，中国增长率最高，可以投的钱远远超过其它国家。

为什么“财政投资乘数”很差的中国，“财政投资效率”和“增长率”却很好？无非就是把东西多快好省地造出来。你建成的基础设施越多，就越能投钱去建其它基础设施。人们从财政收了钱就去社会上花掉，这个是促进消费，但不利于财政投资增长。表面上促进消费，长远来说也不利于，因为没有基础设施，消费也上不去。

外国经济学家也没啥，讲他们自己国家可以，能理解中国的很少，错误一堆堆的。我可以有把握地说，国外总结出来的经济学概念，到中国最好重新理解一遍，没完成这个过程的，常态就是离谱。