主题：小常识一：7%的国债收益率为什么是道坎？ -- 俺老孫

长期债券的定价主要受市场供求的影响.10年期长债,假设面值是100,代表投资人到期可获得100块.如果今天是西班牙十年期国债发行首日,市场投资人要求7%的年利率,那这个国债的发行价格就是51元.没有价值是0的可交易债券,白送的东西理论上和实际上都不会存在.有谁找到,麻烦跟帖告知.

债券市场中,对于5%以上收益率的国债一般会认为长期不可持续.理论依据在于绝大多数国家的十年长债历史平均收益在5%-7%之间,如果我没记错的话.具体到国家,比如说德国可能就是4%,西班牙可能就是6%.背后是投资人对于这个国家实力的估算.就好比你借钱给两个30岁的人,张三是公务员,李四是小摊贩,你会问谁要更高的利息?7%只是一个心理数值,就像股价的支撑位一样,都是对交易者的心理暗示.除去历史平均值这个理论依据,在我看来它其实没有任何的意义.

还有一点可以看到,若以美国10年期长债为标杆(2%收益),7%的西班牙债券,意味着西班牙政府每年都多付5%的利息.同时也反映出投资人需要这额外5%来补偿西班牙未来可能的赖帐对他们造成的损失.为什么是5%?要是有人知道这个,他也一定可以预测明天的市场点数.市场心理是可以预测的么?