主题：北京土地财政面临破产？ -- SkyWalkerJ

时间不一样。潘说的是今年上半年“入库”的金额，从开发商拍地中标到真正缴款有好几个月的延迟，过去还可以分期付款现在好像不允许了，所以潘11讲的数字里面应该很大一部分是去年出让的土地今年缴的款，去年地王一个接着一个，钱哗哗的进来。而文中给的数字是今年上半年签出让合同的金额，今年地卖的不好，下半年的现金流估计就比较难看了。

这就是我想说的，地方政府的所谓“土地财政”其实并不是无本万利的生意，利润虽然高，但前期投入也是不小的数字，特别是如果把一个旧区块的改造看成一个整体，一边是拆迁补偿、修桥铺路所有相关配套所需的投入，一边是能够清理出来作为经营性土地出让获得的收益，这并不一定就是个正现金流。

或许以下几种情况才可能是赚大钱的：

1、原来是耕地或者荒地，低价从农民手里征地。

2、房价在一个迅速上涨的过程中，2年前的拆迁补偿费比起2年后的房价地价是个小数字。

2里面的情况如果反过来，房价在一个下跌的过程中，那土储中心也不是不可能被套的。