主题：【原创】系统论—bug 路径依赖——兼谈国家坐庄 -- 中阳

有一个重要特点：往往战场不在低层级别认为的地方，也就是说

你打你打我打我的，

失败的一方往往战败之后还是不明白自己在什么地方被人打败了，这非常类似和太极拳高手过招，根本打不到人家，你用力的地方都是虚的，别人一拳过来却很容易打到你的要害。

股市中的热点转换也很类似，比如近年大小盘股票风格转换伴随基金仓位配置的变化。

转一篇河友的做例子

仅以中石油为例 [ 天涯路 ] 于:2011-05-01 03:26:55 复:3405480

中石油的流通股本为1615亿股，其中国有流通股占比97.67%，也就是说中石油的实际流通股仅为1615*（1-97.67%）=37.6亿股。目前中石油的股价为11.71块，那么中石油的实际流通市值为37.6亿*11.71=440亿，与洋河股份股份相当。

五大行等上证50中的大块头多数和中石油情况相当。所谓流通市值过大，所以涨不起来，无非就是炒作题材股时的一种借口罢了，听听就算了，千万不要当真。等什么时候热点转换过来了，估计基金经理们又该抱怨蓝筹股的国有股占比过高，实际流通盘太小了。

1664以来，历次的调整均是大股票带着小股票下跌，所以每次跌后都是小股票表现。但这次明显是小股票带着大股票下跌，如果跌完之后又是小股票表现，那在逻辑上是说不通的。

经过一年多的调仓换股，现在公募私募基金的仓位大多在中小市值的股票里面，这些股票最大的问题是流动性差。即使仅考虑公募基金发动一次蓝筹股的“吃饭”行情，那么未来在基金调仓换股过程中中小盘股票也会跌的比较难看。个人认为这次中小板的下跌是对中小板指数2114点以来的回调，所以即使是最乐观的估计，也至少要回调到0.618的位置，也就是5400点左右。

以上仅供参考