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主题:回应忙总的朱总理干的六件事(一) -- cgangcm

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家园 外汇当然是发行基础货币收购,但是与商业银行存款准备金无关

不管有多少存款准备金,都不能阻止央行发行基础货币收购外汇,有多少收多少。就算存款准备金为零也是这样(当然不可能为零,因为有基础货币就有存款,有存款就有存款准备金)

至于存款准备金,本质是存款保险,一旦商业银行出现支付危机,就要动用救援。而且存款准备金是动态的,随时随商业银行存款变化,商业银行存款下降,就算保证金率不变,存款准备金也会下降(也即退还商业银行)。

央行发行基础货币另外一个渠道是对商业银行再贷款。

原则上我们基础货币发行多少仅仅与货币政策有关,(实际受限于美联储和外汇收入:贸易项下和资本项下,以及外汇投资收益)。与存款准备金无关。

存款准备金与货币政策有关,是派生货币数量控制工具。

举例来说,明年货币供应量预计7.5万亿,是从需求推出来的。至于这7.5万亿有多少是外汇收购释放的基础货币(相当部分会被央票冻结),多少是央行再贷款,是国家机密。这是货币投放。

而存款准备金是调节货币供应量的行政手段,这是货币控制。

一个是货币流出口控制龙头之一,一个是货币流进口控制龙头之一。换句不严谨的话说:先有基础货币,才会有存款,有存款才会有存款准备金。所以存款准备金是基础货币的孙子,而不是基础货币的父亲。

不知是否讲得明白。西西河不能画图,语言说起来很绕。

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