主题：Tea party+QEII,以后没有美国国债了 -- forger

1、预算平衡来看，支出是刚性的，在税源压缩也减税的趋势下，维持预算平衡的项目是什么？军事开支？政府日常开销？社会福利支出？

2、预算不平衡，政府赤字的融资渠道在哪里？国债是比较现实的渠道，尤其是有“安全资产”的马甲。但是，且慢，贸易战与货币战限制国际贸易、美国经济低迷与居民收入萎缩，购入国债的资金来源在哪里？

3、美国还有货币宽松。美联储购入国债本质上是向整个银行体系注入基础货币的过程，只会维持或者增加政府负债规模，其影响大致可以分成三部分：首先是购买国债，释放购买国债的资金，从而将资金推向消费或投资；第二是向银行体系注入基础货币；第三是压低国债利率，抬高价格，使国债出让者获得资本利得，通过资本利得的财富效应去激活消费。那么这三种效应中在任何场景占主导效应的毫无疑问是第二种，其结果就是通胀。

我在一个帖子中讲到美国几个政策的相互冲突。毫无疑问，美联储在这个时候宣布推动货币宽松2，从我的角度观察，并不是很好的选择。这将使美国在G20上进退失据，而澳印的加息也标明其他国家面对货币宽松切肤之痛，这就迫使各国要去建立防火墙以进一步隔绝美元货币宽松所释放的通货膨胀压力。