主题：【价值组实盘报告】109周：基本面做空容易，但应该被制止 -- 陈经

目前媒体上对股指期货作用的宣传，虽然不再说股指期货具有减少波动的维稳作用，但还是强调股指期货并不影响大盘走势，充其量只是

提前几分钟预期而已。这种说法当然有维持安定团结的需要，不过我仅从观察盘面的角度来理解，觉得这个说法基本还是合理的。

我自己的观察结果啊，不一定对，供参考：

股指期货本身比股市早开盘15分钟，它的开盘价受外盘影响可能会大些（也许和炒股指期货的人主要是以前炒商品期货的人有关，习惯了大宗商品走势受外盘影响比较大）。这时候股市已经开始集合竞价了，沪深300的点位可以看出来，于是股指期货的点位很快回归到和股指现货

相差不大的点位。

股市开盘之后，基本上期现的走势就比较一致了。确实股市的资金比股指期货大太多了。如果股市很明显的涨或者跌，股指都不可能反方向。从前几天股市里反弹失败可以看出来，股市那边冲高乏力了，期货里的多头绝对不可能背离现货的点位逆势拉高。

至于有时候期货比现货早几分钟反映出涨或跌，一方面原因是期货出现涨跌后，现货本身就需要同方向涨跌，还有一方面可能期货的涨跌还是会从心理上对股市里的短线操盘者有一定影响，从而促使现货朝相同方向运动。