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主题:泡沫过程注定反演,北京房价暴跌60%(一) -- 陈经

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家园 我猜你提到的是这段话

中国的情况比当时东南亚好。没有外债有顺差,对外支付没问题。

人民币不直接交易。

如果人民币贬值也是可控制的主动贬值,以利于增加出口,渡过危机。

http://www.tianya.cn/publicforum/content/house/1/50006.shtml

今天又读索大师著作,看到其中一段,虽然比较晦涩,但读起来也颇有思考者的韵味,摘下来共享:

  在信贷扩张反身性过程的早期阶段,所涉及的信用金额相对不大,对抵押品的骨架的影响可以是忽略不计的,这也是为什么这一过程最初的阶段显得很稳健的缘故。可是,随着负债总额的积累,信贷总额的权重日增并开始对抵押品价值产生增值效应。这个过程一再持续,直到总的信贷的增加无法继续刺激经济的哪一点为止。此时,抵押价值已经变得过度地依赖于新增贷款的刺激作用,而由于信贷款未能加速增长,抵押品价值开始下降。抵押品价值的侵蚀对经济活动产生了抑制作用,反过来又加强了对抵押品的侵蚀。到了这个阶段,抵押品已经用至极限了,轻微的下跌就可能引发清偿贷款的要求,这又进一步加剧了经济的衰退。

  

   ------------------------金融炼金术 第四章 信贷与管制的周期

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