主题：【文摘】下一阶段货币政策的走向观察 -- wqnsihs

两个观点：并在一个贴里发了

一。中小商业银行的不提高利率继续7折的做法，在加息之后是有很大问题的。

高利率的7折，

贷款利率7.74％的七折，5.418%，到时候长期存款利率五年 5.85%（2008年1月份贷款利率7.74%，五年期存款利率5.85），银行是要亏损的，这种情况美国80年代的时候也是存在过，当时长期贷款利率低于长期存款的利率（美国10年期的国债利率），大量银行技术性破产。当然最后美联储技术性处理后挺过来了。

二。现在的情况可以参照08年紧缩的情况：

2008计划新增贷款不超过3.63万亿，

每年年初新增贷款都是比较高的，实际情况2008年一月新增贷款8036亿，创了新高，但是不妨碍2008年紧缩政策的实施。

实际情况1-10月金融机构人民币贷款增加3.7万亿元，之后由于次债危机出台4万亿的计划，导致后两个月的贷款开始宽松。

由此类推今年的7.5万亿还是比较靠铺的。紧缩还会继续。

忙总，在这一点上我的看法与你稍有不同。你上面两个消息中的第二个我怀疑是忽悠的成分居多。

我还是觉得今年cpi的压力会很大。

下面是我之前的一个贴子：大家看看吧

加息前景 [ zhuhit ] 于:2010-01-28 05:16:43

1月份提高准备金率，同时适度宽松不变。zf的做法很矛盾啊。

影帝的想法：多放水，多放水。可是快满了，快要溢出来了（cpi上来了）

下面的数据是2008年到2009年环比cpi数据。

2008-11 -0.8

2008-12 -0.2

2009-01 0.9

2009-02 0

2009-03 -0.3

2009-04 -0.2

2009-05 -0.3

2009-06 -0.5

2009-07 0

2009-08 0.5

2009-09 0.4

2009-10 0.1

2009-11 0.3

2009-12 1.3　　同比１.９

这是上年各月的cpi环比数据，

即使以后各月cpi环比0增长，

cpi同比数据也将在2010年7月份到2.4%=1.9-0.9+0.3+0.2+0.3+0.5，

环比0增长可能不大吧？

去年下半年之后cpi环比就已经是正值了，上个月环比涨了1.3%。

2009年下半年环比平均（0.5+0.4+0.1+0.3）/4=0.325%（剔除了2009年12月1.3%的数据）

7月份的时候到同比4%（以后每月环比0.2%）央行努力控制一下也许行，

5%（以后每月环比0.4%）照着2009年下半年的平均速度继续，

6%（以后每月环比0.5%）不是天方夜谭吧，

7%?,8%?照着2009年下半年的加速度继续。

这次加息可能会像上次减息一样很快很急