主题：【文摘】下一阶段货币政策的走向观察 -- wqnsihs

同时市场表现显示，股市和楼市中有大量热钱在撤退。可能是以前进入中国的热钱感到中国经济的风险在增大，开始观望。

2009年底，外储余额为23992亿美元，同比增长23.28%。2009年全年国家外汇储备共增加4531亿美元，其中第四季度新增1266亿美元。而外贸顺差和FDI分别为1960.7亿美元和900.3亿美元。这样一来，全年疑似“热钱”的资金为1670亿美元，其中有些可能是想长期投资中国房地产和股市的资金，不能算热钱。

但是要准确计算短期国际资本的流入或流出规模，是不可能完成的任务。特别是对我们走这种实施资本管制的国家。因为短期国际资本流动就是要规避资本项目管制，这些资本流动数据自然不会体现到官方统计的数据中。而且热钱的流入非常难以监督。

热钱流入原因很简单：人民币有可能升值和加上加息的可能性（美欧日的经济还没有完全回升，可以预期他们的货币政策依然会很宽松）。我个人认为还是要看美联储的下一步行动，如果真的开始紧缩银根，并启动加息程序，我们的问题就大了，不可避免的加息和升值手段都是会采用的。