主题：中国经济增长的可持续性分析（一） -- 陈经

1. “猪肉涨价就是通胀，房子涨价就不是通胀，这个通胀和TG的China Pork Index(CPI)好像是一个概念了。”

如果把房价涨算通胀，那通胀会很奇怪。全国许多人会等于是盼“通胀”，买了房的老百姓都盼着“涨到天上去”，二手房主报起高价来可不会手软。哪有大把老百姓盼通胀的，所以是这个定义不对。一个老百姓没买房之前，拼命骂“通胀”，买了以后，就改而害怕房子跌价买贵了。哪有这么看通胀的？人买了一袋大米以后，就盼它涨价？买了个电视以后，就盼它涨价？所以，房价不能放进CPI，否则会非常奇怪。不能光想着没买房的，看问题要平衡。

股票涨算通胀么？肯定不算，所有人都同意。房租涨算通胀，也没有人不同意。房价，就是在股票与房租之间的。从心理学来说，买房卖房和买股卖股是一回事，买前唱空，买后唱多。把房子和股票都算成投资，更合逻辑。把房租放进CPI，房子在CPI中就有现实意义了。

通胀，是为底层人民定义的。猪肉粮食涨个一倍，说实在的，琢磨房产的中产并不怎么怕。收入到了一个层次，玩的就不是通胀了，而是资产升值。

2.“资产升值，最终消费品却又不升值，那中间企业的利润在哪里？”

消费品不通胀，企业利润来源也可以提升。可以走量，把更多人拉进消费圈子里。可以创新，开发出新的消费品，新的消费概念不能算通胀，汽车不能算比自行车通胀几百倍。可以提高生产效率降低成本，以前用铜贵，现在用便宜的铝性能更好。没有压力，上量、创新、提高效率、降成本，这些事企业会主动去做？要相信市场经济，结果确实大大化解了通胀疑虑。真的办法不太多的是输入性通胀，说来话长。

3.“法人的坏账国家可以给你抹了；自然人的坏账也可以吗？”

自然人的坏账，银行会去考虑。一个“自然人”想搞项目，银行也得狠查，现在可不能随便乱放贷，银行体系改革不是白干的。国家让给中小企业放贷，银行还怕出事。拿抵押来，没抵押拿订单来，找担保也行。再没有，有国家政策么？都没有，您找风投去，找民间集资去，找高利贷去。银行风控，可不是玩的。舆论相传，有好多“牛人”空手套了银行多少多少钱当上了大爷。数据上我看不出来，坏账率就那些，比以前低多了，比外国也强。

4.“前几天同学想买第二套房，200万，凑首付中，我问这有必要吗？万一成了负资产怎么办？他的回答是，我从银行贷款就用新买的这套房子抵押，负资产我就把房子给银行就完了。”

告诉你同学，银行贷款是无限责任的，不是说扔了房子就完事了。房子收掉，欠债不抹，会继续找人追讨。信用污点，以后办啥事麻烦一堆。炒房要这么容易一扔就完事，中国断供的为什么这么少？