主题：【文摘】谁为俄罗斯设下了陷阱－郎咸平2009-02-19 -- 南云北望

分别是外来投资和外贸节余的外汇。央行发行人民币票子向出口企业和外商收购外汇。基本上这票子对应的是实体的经济活动，那是没问题的。如果财政或者主权基金白白拿走这些外汇的话，基本上可以认为是胡乱印票子抢老百姓了。所以需要主权基金或财政先去筹钱再跟央行换外汇。交换之后央行放出了外汇，回收了人民币。可以这样认为：央行的外汇储备是债务，收购外汇放出的人民币是央行印刷的“欠条”。要拿央行的外汇，必须拿“欠条”来才行。一手欠条一手外汇过清，这样才两清。预算内的资金“欠条”当然可以。但预算不够的时候就只有发国债筹集“欠条”了。反正政府或者主权基金不能白拿。

我非专业人士，表达的不是很好，如果还有不清楚的话，可以看任何一本大学入门级别的货币银行学，里面说的比较清楚。也可以看这里http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d4afd100100d0kp.html

那个要分了外汇储备的张维迎基本是个金融经济盲。可悲的是，居然这种货色还握有不少的话语权。