主题：【原创】巨额外汇储备的麻烦 -- 常乐

1. 外储中热钱的比例

热钱的比例很难知道，不过不会高，毕竟出口了那么多制造业产品。

2. 外储投向东亚债券

东亚国债日本发得比较多，其他经济体比较少，有些安全性不太够。企业债安全性不如国债。

3. 外储用于发展高端制造业

国内高端制造业企业正常地换外汇，没有困难。外汇贷款，要与商业银行洽谈。央行把外储放贷给企业，这不合常规，因为央行对于外储只有妥善保管的职责，并不是放贷的商业银行。除非商业银行都不行了，央行只好充当最后放贷人。

已有企业（高端的或低端升级的）的周转资金和扩张资金，主要靠向商业银行贷款和进股市集资。新私有高技术企业的启动资金，需要私有风险投资。中国的股市和风险投资都不够，是否可以由政府担保贷款或入股，是个问题。

4. 国内高端制造业的发展

最基本的还是需要技术自主创新。由于政府的大量投入，国内的发展比较快。有西方学者预测，2012年中国专利年注册数将达到世界第一。其次是高端制造业企业的发展，包括已有企业的发展和新企业的创业和发展，这需要企业自身的努力和经验积累以及政府的支持。