主题：尝试解释一下美元末日理论和现实背离的原因 -- 百年

简单尝试一下，数字均为举例。

美元末日理论认为美元是美国政府滥发货币或者国债导致贬值。但我认为美元主要是银行的借贷和流动造成的。

众所周知，美国政府发行1美元钞票，准备金为10%的话最大可以在市面上造成10美元的货币。所以美国政府发债或者公开市场操作对流通中货币是加的关系而银行间的操作对货币则是乘的关系。

过去几年间低利率导致经济繁荣，银行偏向于发贷，发贷给信用不佳的消费者。现在美国15家银行倒闭导致银行间信用市场信心崩溃，谁也不知道交易对手是不是会是下一家倒闭的对象。银行间停止借贷或者惜贷导致创造出来的货币被毁灭。所以实际上现在是信用紧缩阶段。接下来的经济衰退将会带来消费下滑，储蓄意愿加强导致进一步紧缩。

8500亿的救市计划绝对数值很高但是如上文所提，这是加的关系，银行和个人互相借贷才是乘的关系。银行停止借贷会毁灭几个8500亿。而这个政策反而另一方面验证了市场恐惧的根源并不是空穴来风导致市场借贷更趋谨慎。

所以要从根源上解决信用危机问题只有政府向银行直接注资提高资本金，效果等同于发行8500亿现钞（当然不可能全部注资给银行，一部分就可解决问题）。

但即便这样我对美元泛滥与否扔持怀疑态度。因为第一一旦市场信心恢复政府将会撤资，第二银行信贷将趋于谨慎，过去谁都可以借钱的好时光不再来。第三欧洲亚洲信贷紧缩将会增加美元的需求。

这也是我做多美元的一个原因。另一个原因是分散化投资。