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主题:奇妙的美国轮盘赌,我对CDS的看法 -- autoeagle

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家园 那就不是一般人玩的了

诚如autoeagle讲的,CDS的卖家赌的就是不违约。不过我猜你要问的是“买家”赌不违约。

这也是有的,distressed securities,说的通俗点,买家买进将近破产的公司的股票或债券,并且希望:

-要么,公司虽然破产,但最后清盘所得净资产高于市场预期。比如说破产前市场预计公司每100的债务只能偿付50,那么我用50元买下面值100元的债务,结果最终获得70元的偿付,净赚20。

-要么,公司最后起死回生,大赚一笔。

distressed securities的玩家都是有很深的功力的,特别玩第二种的,本身往往就有专业的团队,专门就是帮助企业度过难关的。比如大家熟悉的百仕通(blackstone),还有地狱犬(Cerberus,其董事长可是美国前财长斯诺),都是超大级别的对冲基金或私人基金。

中国的四大国有资产管理公司,好多的“不良”企业债务都打包卖给了这些国际大玩家。

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