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主题:【原创】美国政府的救市计划可能摧垮CDS市场 -- 子玉

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家园 挑个小错

美国政府购买债券,并不等于债券就不会坏帐,只不过是政府把坏账的损失接下来了。金融机构把债券卖给政府之后,到确实不需要再买保险了。所以这些mbs/cds或许会做为一个整体的户头全部卖给政府。美国政府的这个基金,可以在内部对消掉一些,再和aig的cds对消一部分,就可以把债券市场清理一部分,然后算账买单了。

不过经过这次海啸,债券和衍生市场肯定会萎靡一阵的。

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我的理解是,为了阻止银行面临的挤兑,联邦政府决定用政府债券换回有问题的按揭基础的证券MBS,另外为了防止MMF(Money Market Funds)陷入坏账,联邦政府也用政府债券去换。

这样做无疑使得这些债券和证券不致坏账,从而稳定了这些证券所有者的信心。但是这样一来,这些证券将形同政府债券,成为政府债券的等价物,而不再有坏账的担忧。于是基于这些证券的CDS就失去了存在的动机,谁还会为了不会坏账的证券买保险呢?

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