主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-07-21 ~ 2008-07-25)

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股市没能保持上周的涨势。不是没试，也不是没利好刺激。

原油再降4.7%，到每桶$123.34。金融板最高时涨了10.6%。季报大体上都比预期好。国会的房市（救市）法案也在被通过的边缘。

感觉行业不会再来一轮稀释性筹资行为，认为Fannie Mae (FNM)和Freddie Mac (FRE)不会完蛋，前半周金融板上涨。

本周金融板Bank of America (BAC)第一个季报。这个报告相对还行，该银行倾向于保持目前的分红不变。相反的，Wachovia (WB), Regions Financial (RF), Fifth Third (FITB)都削减了它们的分红。不过没有一家表示将增发股票筹资。

金融板的热情在周四嘎然而止。该板块当天跌了6.8%，八年来最大的跌幅。

该板块回涨太多太快的想法，和一批预期贷款亏损增加的报告一起，使该板块掉头。从周三高点到周五收盘，板块下跌了9.7%。

在我们看来，金融板回调不意外。单从短期涨幅来看这就不可避免。

金融板的回调同时又是大市的主要阻力。欧洲数据疲软使全球经济放缓再次成为担心。American Express (EXP)和Texas Instruments (TXN)季报令人失望，Apple (AAPL)前景指引谨慎，以及Ford (F)可怕的季报，都抑制住了买方的努力。

汽车行业的麻烦周五继续。Chrysler Financial将不再提供贷款，因为没有办法竞争。General Motros (GM)表示7月美国销售将和6月差不多，而6月的数据是下跌15%。

虽然有令人失望的，但金融板之外的季报总的说是比预期强。

根据Bloomberg，除金融业之外的第二季度盈利上升8.6%，算上金融业则是下降18.2%。这一事实为市场提供了一个支撑点。季报季节开始前的气氛过于悲观了。

斯坦普500中有248家已经报告，其中72.2%超预期，4.8%符合预期，23.0%未达预期。Thomson Reuters告诉我们过去8个季度中66%的公司超预期，12%符合预期，22%未达预期。

市场仍然担心消费者领域。很难完全相信后半年的增长预期，包括金融业。

房地产数据疲软。全国房产中介协会周四报告6月份二手房销售下滑到10年低点。

新房销售也类似，6月相比修正过的5月数据下跌0.6%。6月新房销售的年度数据53万正好等于3月到5月的三个月平均。

下周又是一轮季报重头戏，还有一把关键经济数据，包括第二季度GDP报告，7月雇佣报告。

预计非农就业数据将有所下降，不过第二季度GDP是重头。

已经有足够的数据，包括本周比预期强的耐用品订单报告，可以得出第二季度真实GDP年度增长将近3.0%。这不仅高于目前预期的2.0%，而且离衰退非常，非常远。

**有兴趣的读者，S&P 400中盘股指数不在下表中，本周下跌0.6%，今年目前为止下跌7.3%

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 11496.57 11370.69 -125.88 -1.1 % -14.3 %

Nasdaq 2282.78 2310.53 27.75 1.2 % -12.9 %

S&P 500 1260.68 1257.76 -2.92 -0.2 % -14.3 %

Russell 2000 693.08 710.33 17.25 2.5 % -7.3 %