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赤壁与新教伦理(1)股份有限公司(中)

这里要先扒一扒公司的发展，早期的公司可以追述到中世纪的康曼达和索塞特两种资本结合方式。而康曼达对比索塞特来说最大的差别就是具有有限责任性质。随着大航海时代的来临，法国国王路易十四在其颁布的《陆上商事条例》里第一次正式的规定了无限公司这种资本组合形式，无限公司也被称为有限公司。而后，随着银行资本日益广泛的介入商业行为，一种结合有限责任与无限经营的两合公司也就因此而诞生了。尽管，两合公司其发展目的不过是为无限公司的持续发展扫清了障碍。但是，那也为之后出现的股份公司和有限责任公司奠定了发展的基础。

话分两头，现在公认的股份公司一般学者都把英国的东印度公司看作是股份有限公司的起源。其他还有荷兰东印度公司起源说及英王特许与俄国贸易特许公司起源说，这里就不一一说明了。当时英国的股份有限公司叫：Joint Stock Company，其构成相当复杂。由于最早期的英国远洋贸易（或者海盗）大多采取英王特许的形式，所以为规避由皇室、大贵族、大商人组成的贸易同盟在海外冒险事业的风险在1662年英国国王查里二世通过颁布了《关于破产者的宣告的条例》里明确规定Joint Stock Company成员仅仅承担有限风险责任。这里值得插一句的是，在早期Joint Stock Company中至今唯一幸存的公司就是早年靠给奴隶贸易保险起家的劳埃德公司，今天世界上最大的保险公司现代保险制度的奠基者与开创者。另外值得说的就是，在Joint Stock Company出现后Company才成为具有在法律上今天我们所熟知意义上的公司的含义。此是旁话，言归正传。

随着大航海的时代的辉煌，随着大英帝国的霸业蒸蒸日上，随着英国Joint Stock Company的蓬勃发展，诸如此类按下不提。到18世纪初，南海泡沫事件不仅成为了英美法的一个分水岭也最终无意间改变了英国霸业的命运。

1689年到1714年之间，英国政 府因为打仗欠了1000万英镑的债务，英国政府找上南海公司（South Sea Company），大量发行股票，换成钞票。南海公司执行长罗约翰（John Law）使股价拉高，投资人见有利可图，就争相抢购。1720年7月初飙到950镑。一位伦敦的印刷工人登记了一家“正进行有潜力生意”的公司，没有人知 道该公司的底细，他却在六小时之内卖出了2000英镑的股票，不久这位工人便消失无纵。之后的事情，前文有述这里不罗嗦了。南海泡沫事件的一直直接结果就是，Joint Stock Company被大大的限制发展，尤其是依特许状而成立的Joint Stock Company被绝对禁止。更有甚者，英国在南海泡沫事件此后长达整整100多年的时间里没有发行过一张股票，直到1825年《泡沫法》被废除为止。(美国也在一段时期里把股票交易认定为非法交易,早期的华尔街的股票交易被迫选择在相对隐蔽的煤炭仓库里,这个也是今天股票交易厅的词源的一个出处了.)并且一直到1844年英国《合股公司法》和1855年英国《有限责任法》的出现，英国股份有限公司才真正摆脱Joint Stock Company的形式有了今天现代公司的基本形制。但是，尽管如此，英国人依旧对股份有限公司的设立做了严格的规定。

到了1884年，德国在统一后顺应资本主义大工业化发展的需要，针对1861《德国商法典》做了修订使得有限公司的设立可以适用在大型乃至超巨型企业中。并且，这一适用也同样适用于中小企业。于是到1892年4月20日，德国颁布的《德国有限责任公司法》使股份有限公司最终可以立法的形式出现。并很快在世界各地被仿效，并沿用至今。

对比，日不落帝国的衰落，无疑是于德国的崛起与德国通过两次发动世界大战的挑战密不可分。但是，追根述源英国的工业被德国超越才是英国衰落的基础。其中，灵活与更利于创新者创新与创业的股份有限公司的各个要素英国都早于德国100多年就已经条件具备且成立的各个要素成熟，但是一场南海危机让英国人在制度创新上就此裹足不前长达100年之久。

并且，即使在废除《泡沫法》后依旧难以放开手脚进行制度创新。于是，甘于坐享日不落霸权下的金融霸业的英国资本巨头们终究还是给了德国人迎头追赶的机会。也因此，错过了被称为第二工业革命的电气革命里做领跑者的资格，并最终丢失了他的霸权。尽管，英国衰落的因素还有很多，但是英国在制度创新上的屡屡坐失良机却是我们今天看制度创新，尤其是我们今天转型中的制度创新特别是金融领域的制度创新的一面镜子。以史为鉴可以知兴替的那面镜子。

而话说到这里，就不得不提一句现在在风口浪尖上的次按危机，和我们的外汇储备的投资问题了。

（待续）

• （7）之一：魔咒（下）
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