主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-06-02 ~ 2008-06-06)

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本周的资本市场震得够厉害的。股票震，债券震，美元震，大宗商品尤其原油也震。

股市的最终结果是把上周涨的给回去了，挣扎着重新面对金融板块的焦虑，以及原油价格创新高的高潮。

金融板块本周的命运总是随着跟投行Lehman Brothers (LEH)相关的最新头条转换，据说Lehman处在需要大量筹资的边缘，很多人认为Lehman将报出其历史上第一次季度亏损。

Lehman的股票本周最低时是周三，跌了23%。那时公司出来否认了从联储折扣窗口借钱的谣言，并确认公司有充足的流动性。

这帮助扭转了股票走势，本周结束时只跌了9%。不过这没能帮金融板块松一口气。金融板的坏消息还有：Wachovia (WB)董事会逼走CEO，很多关于消费者贷款违约将增加的说法，华尔街日报报道SEC对道琼斯成份股AIG (AIG)进行调查。

令人惊讶的是，周四Standard & Poor降低债券保险商Ambac Financial (ABK)和MBIA (MBI)财务强度评级从"AAA"到"AA"的新闻没把市场怎么样。实际上，市场在这个新闻之后涨了，共识是这已经反映在股价里了。

周四是本周最好的一天，S&P 500涨了2.0%，部分支撑来自ADP雇佣报告和ISM服务报告中比预期好的经济数据。

本周的经济数据总的说比预期好，从周一的ISM制造商调查和建筑花销报告开始，接着是工厂订单，周失业数据，第一季度生产率，批发库存报告。

另外，周四零售商们的5月同店销售报告也比预期好，由Wal-Mart (WMT)领头。Wal-Mart去除汽油部分同店销售增长3.9%，并提高了6月销售预期。

不过，最有影响力的经济报告则没有达到市场预期，我们说的是5月雇佣报告。

根据劳工统计部，非农雇工5月份下降49,000，小时公司上升0.3%，平均周工作时间保持在33.7销售。这些数据并不是问题，问题是失业率从原来的5.0%跳到了5.5%。

仔细研究数据，这次失业率上升并不是雇佣水平低的反映。这也许是因为大批重新找着工作的还被算成失业的，也许只是数据异常脱轨了一次。我们猜是这两者加在一起的作用。

不管怎么解释，失业率上升肯定对消费者情绪有压力，而股市不喜欢这样的想法，周五市场以下跌开盘，但是不久雇佣报告的风头就被油价抢走了。

原油期货周五猛涨8.4%到$138.54，驱动上涨的有美元疲软，地缘政治担忧，以及摩根斯坦利的原油在7月4号之前可能达到$150的看法。

原油上涨加速了股市抛售，抹去周四2.0%的涨幅并又跌了一些。

股市转向也影响到国债市场，这里是资金流向安全的选择，而且还有看法认为失业率的上升可能阻止联储继续紧缩。10年国债利息在周四曾达到4.04%，周末收盘时为3.94%。

对联储的看法也影响了美元，美元本周相对一篮子主要货币曾上涨了0.9%。联储主席伯南克周二说联储“。。。注意到美元价值对通胀及通胀预期的影响”。

美元强劲时间不长。欧洲央行主席Trichet说欧洲央行7月升息是可能（而不是肯定）的消息受到关注。美元指数很快还回了涨幅，本周结束时下跌0.6%。

大宗商品指数方向相反。CRB指数周三时下跌1.3%（这天美元指数达到最好），但本周结束时上涨4.6%。美元走势的转向刺激了由美元结算的大宗商品新的买方兴趣。

本周S&P 500的下跌继续了最近大幅震荡的模式。过去6周S&P 500的周涨跌是：-2.8%, +1.8%, -3.5%, +2.7%, -1.8%, +1.2%。

**有兴趣的读者，S&P 400中盘股指数不在下表中，本周下跌0.9%，今年目前为止上涨1.8%。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12638.32 12209.81 -428.51 -3.4 % -8.0 %

Nasdaq 2522.66 2474.56 -48.10 -1.9 % -6.7 %

S&P 500 1400.38 1360.68 -39.70 -2.8 % -7.3 %

Russell 2000 748.28 740.37 -7.91 -1.1 % -3.3 %