主题：背刀客：2008-3-18 市场观察 -- jboyin

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2008-3-24 市场观察

以一两周反弹为目的的抄底资金已经进入，以一两季度反弹为目的的抄底资金准备进入，等待反弹卖出的股东开始失去耐心。

缩量，但恐慌盘开始涌现。

以我的经验来看，试图做反弹的努力都以亏损告终，只有特别自律的反弹操作者才能获得菲薄盈利。

如果立足清明后的板块分化，那麽应该选择什么呢？

金融地产：业绩受损于加息，估值受损于加息，无操作价值。

煤炭钢铁：涨价预期遭遇国际商品价格回调，同时对中国能源消耗和材料消耗强度的质疑在增加。

消费品：通货膨胀和工资上涨的最大受益者，问题在于市场预期消费会加速，而我的预测是，如果出口是回落的，消费在1、2年内一定是和出口同向变动的，如果消费增速不能达到预期，股价存在较大回调空间。

农产品：产品涨价预期遭遇国际商品价格回调，我预计农产品消费的GDP弹性不会很大，估计这一领域仍是最有吸引力的领域，但静态估值和累计涨幅较大，很难吸引做反弹的资金，但足以吸引做板块分化的资金。

电力炼油：市场对电价和成品油价上涨的预期基本消失，而这两个价格是随时可能动的，电力企业已经处于亏损状态（价格<成本），而炼油企业已经处于现金流无以为继的状态（价格<（成本-折旧））。当工业和物价由一个人管时，很难下决心去动价格，但当两个领域归两个副总理管时，油价电价的调整和利率汇率的调整都会加速，互砍互杀和互相拆台的局面有望形成。

从基本面上来看，任何板块都不存在好机会，从资金面上来看，减持压力是无限的。

但，必须考虑价格和价格变动，毕竟已经跌了30%以上了，就算经济不好，估值下调，那也总有个度啊。

反弹在孕育中，而恐慌性杀跌随时可能引发大的反弹，支持反弹的原因将包括三个：（1）跌得足够多了，可以对抗很多负面因素；（2）市场对一季度业绩的预期下调过快，而实际数据可能远远高于预期；（3）主体资金还是掌握在一群毛头小伙手中，他们是不亏光不认输，不见棺材不落泪的，一旦空头力量释放过度，反弹就可能发生。

鉴于解套盘的庞大压力和大小非的规模，反弹的高度将非常有限，但时间跨度将在一个季度以上。反弹中可能会给新手一种牛市重来的感觉。

三月份是风险释放最恐怖的一个月，暴跌和反弹的分割点在哪里，我不去猜它，还是继续做个无所事事的旁观者吧，反弹之后，明年还是会创新低，今年跌不破3000点，明年会跌破。且看。

posted on 2008-03-24 22:07 背刀客