主题：【港股实盘18】第18周——4个月浮亏25% -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

17.20元买入[光大控股0165]2000股

持仓情况：

图片上传又坏了。

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率

中信证券 4400 89.77 69.31(-22.8%) 18.7倍(按预测07EPS)

辽宁成大 100 43.20 44.03( 1.90%) 17.5倍(按预测07EPS)

光大控股 24000 24.38 16.68(-31.6%) 7.5倍(按预测07EPS)

武夷药业 280000 1.37 1.18 (-13.9%) 7.2倍(按中报)

世茂地产 6000 21.28 14.92(-29.9%) 9.9倍(按预测07EPS)

注：以上根据交割单已含买入费用。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币711元，港币-161687元。折合港币-160933元

股票市值：人民币元309367元，港币825840元。折合港币1153769元。

组合现值：折合港币992836元。

浮动盈亏：折合港币-339164元 （比上周下降11个百分点）或-25%。

期间沪深300涨幅-18%（5580.81-4571.94），恒指涨幅-11%（27142.47-24123.58）。

大势观察

本周,港股受国际金融危机和国内雪灾的双重影响剧烈下跌，我们持有的二线红筹股跌幅更大。这使我想起了1998年的亚洲金融危机和国内的大洪灾，当时，我在股市上发生了一次最大的损失。

1997年5月，从长虹、发展、深科技上撤出后，我们总结了经验，发现在长虹上盈利最大。总结的结论就是蒙蒙胧胧地觉得要买入生产“全民热”商品的股票中长期持有。那么家电热之后热什么呢？答案自然是——轿车。经过比较分析，我们发现长安汽车的成长性最好，但是当时经过2年牛市后市盈率已经较高，但是发现长安B的价格低，PE也很低。于是从98年初开始买入长安B，越跌越买，最终的持仓成本是2.2元。当时，也是忽视了，或者说没有充分意识到亚洲金融危机的严重性及其对国内市场的影响程度。结果，到7月份，在金融危机和洪水的双重打击下，港股、A股、B股都出现了严重的下跌。由于B股的流动性最差，且上市公司普遍业绩一般，于是成为跌幅最大的市场。长安B在索罗思全力冲击香港联系汇率的7月份下跌到0.52元，我在长安B的投资浮亏达到75%。雪上加霜的是，长安汽车中报业绩下降。在各种利空的打击下，我割肉出局。

之前，我的一位朋友给我1万美圆，让我帮他同时买入长安B（被我忽悠的）。卖出之前，我给他电话，问他的股票决定如何。这位朋友对我说：现在坚决不卖。我不相信中国会让香港联系汇率垮台，我也不相信中国轿车工业不会大发展。

就在我割肉长安B之后的第三天，香港政府入市干预（后面是中央政府将外汇储备调入香港的支持），港股大幅反弹。第二年5月，A股市场出现519行情，长安B上涨到2元以上。

之后2年多，我的这位朋友再也没有来电话问过。2001年初，政府公布向内地居民开放B股，6月1日正式实施。宣布之日起，B股从每天无量涨停。到6月1日，在长安B的最高点6元附近我帮他卖出。又过了3年，长安汽车的每股业绩从2001年之前的1毛多上升到2004年的8毛，长安B的股价也在熊市中上涨到11元。

目前的情况，是欧美金融危机，不是亚洲金融危机；中国今天战胜天灾的经济实力和能力与10年相比不可同日而语，香港特首出面说金融司每天都在跟中央有关部位商讨直通车，我们现在持有的股票在2007、2008年都是确定增长，比当时的长安B好的多。因此，我们要学习那位在市场最恐慌的时候，坚定持有的朋友。

操作计划

[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若上涨到19元以上减持透支买入的4000股；

[武夷药业]等待年报发布，若上涨到1.37元以上减持透支买入的20000股。

[世茂房地产]上涨到18元以上卖出透支买入的2000股。

欢迎大家提出不同意见。