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主题:【周末股市观察】基金战术变化,垃圾股也应放进国家做庄的框架 -- 陈经

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家园 【周末股市观察】基金战术变化,垃圾股也应放进国家做庄的框架

本周A股终于出现了一个稍象样的调整,离高点有10%的空间。平台上涨总算是没继续,我的预测与理论基础需要作出修正。

其实我对下跌并没有感觉,本周绝对重仓中信证券关起来了没损失,抄底辽宁成大还挣了些。即使中信不关起来,应该也跌不了多少。相信河友们只要是重仓中信的都损失不大。因此,股指跌下去实际是个好事,感觉安全多了,一些好股也隐约出现好的买点。但如果买的是垃圾股或者被基金大幅减仓的问题股,那就难受了,而且不只本周难受,九月以来就没过上啥好日子。

这次下跌,感觉是基金的主动选择。一个多月前我提出平台论的时候,国家也是不让涨,不发新基不让拆分,不断收紧流动性,猛上新股,还大发QDII炒港股。那时我认为死多头基金的解决方案是放慢上涨速度平台推进,也确实推了一会。但如果只这么平台推进,似乎枯燥了一些。从技术性来看,以稍大一点的振幅上上下下波动前进更能体现基金的优势。

有一种观点认为,被动管理的指数基金优于主动操作的股票基金。数据证明,从1000点涨上来的整个牛市中,确实如此,股票基金能战胜沪深300指数的只有上投优势等很少几只。问题是,这只是牛市的数据。在熊市中,股票基金就远比指数跌得少,牛熊循环下来,股票基金不一定输。所以,类似平台上涨的单边牛市过程中,基金不容易跟上指数。想要战胜指数,就得来些狡猾的,涨涨跌跌整昏市场,基金制造混乱,利用信息与调研优势来个混水摸鱼,不要的扔给傻资金,自己吃好股。这样波动前进,战胜指数的机会就大多了。我们可以发现,指数最近跌了10%,众多基金的净值跌幅却一般是5%。

所以,我认为不应该用中期调整论来看待A股的整体态势。我要强调的是,A股的长线前景是非常明确的。中国的宏观经济表现,中国经济在世界市场的凶猛攻势,国家做大做强的决心以及各种独门手段,都是再无第二国可比的优厚背景。如果A股的长线看好都不能被确定,也不用来研究经济研究股市了,这是一个基本的水平问题。学者们慢慢也开始解放思想,逐渐转向看好阵营。这也正常,既然看好中国经济的一方获得全胜,那看好中国资本市场也将成为潮流。一向最猛的大忽悠王建甚至认为2020年中国市值可达650万亿。这个数字确实太过吓人,但我认为这么提一下不错。就是要眼界放远一些,不妄自菲薄,战略上藐视对手,提提气,我们的事业一定胜利。唱衰派看到这种可怕数字,可能会被催眠一样,不由自主唱衰调门降低很多。中国资本有这种气势,出去忽悠也气壮如牛。中信证券和熊斯登目前市值相同,股份却一换三,我还要说亏大了。先这么嚷嚷着,争取以后一换六。

那么,在基金已经确定成为市场主力的情况下,中国A股余下的事无非是基金用各种乱七八糟的战术动作,完成长线上涨这个政治任务。股市的根基在于人们对股票这种虚拟资产的信心,我看可以把中期调整定义为,人们对A股的前景产生怀疑,但怀疑并未成真造成的走势。目前的市场心理状态显然不是这个格局,虽然许多人已经很长时间没挣到钱感觉很坏,但要让人伤心失望离开,他又觉得牛市肯定会继续下去。本次下跌,可以看成基金的一次混水摸鱼般的战术动作。战术效果满意了,那就混水变清,继续上涨。

基金敢于作出下跌这种战术动作,也是因为市场优势太大,一跌,反而大把人来申购,基金收申购费管理费更多。而且,也跌不了太大,不会失控。万一要失控,中央一看市场恐慌赎基潮之类的事情要发生,铁定出手救市,说不定基金这段时间被调控得不自在,还乐于看到中央这种窘态。

所以,我们完全可以放下心来。对于没来得及建仓顶级好股中信证券的河友,这次下跌是好机会。认清了混水里有鱼,就摸它几下。在前所未有,以后也不可复制的超级大牛市里,就该大胆冲上去挣它个大的。老手盼跌,新手盼涨,指的就是这个,因为在大方向明确的市场里,下跌就说明机会来了。

当然,选股不是一个简单任务,这需要很多知识。一般散户还是买基金算了,不要和基金拼了,早投降早完事。不然和买白菜一样买股,迟早是个死。可能还不如买白菜,人挑白菜还仔细些,也知道该挑些什么,散户买股却不怎么考虑,或者本能地考虑绝对价格这样误入歧途的东西。近来有死得更快的趋势,因为基金真的象做庄一样玩起了花招,国家也越来越不许玩其它花样。以前说过应该给认沽加涨幅限制,最近深交所已经实行了。我现在比较担心群众情绪太坏,象我们这样有组织有知识的大挣,大部分群众却混不好大陪,贫富分化。这离国家做庄的本意就不对了。

其实市场有足够的钱好股垃圾股一起炒,垃圾股也并不是表面上这么不好听。注定归零的认沽在灭亡之前,群众都愿意合伙维持一个理性投资者绝不相信的价格,这才有中信证券南沽大挣50亿的古怪事情。如果有足够多的低价爱好者,低价股完全可以靠自己那套价格低就是好股的逻辑,在基金的价值投资之外,自己干一摊,各挣各的钱。周围的股都涨到8块了,5块的股就是大好股,10送10就是大利好。也不一定要庄,群众自己就可以维持住价格。反正是个虚拟的东西,有永远能维持下去的流动性,垃圾股也能当现金使。有价值的好股分红也就那点,从虚拟的角度来说可能确实和垃圾股是一回事。当然好股能够不断上涨,更值得炒,但这不说明它目前的价值就比垃圾股的价值哲学层次上更高。以前我说支持垃圾股跌光跌死,现在觉得垃圾股可能也有些用,给实在教育不过来的群众一条活路。群众自发地把垃圾股价格维持住了,那也是一种中国特色的价值创造。如果强要把垃圾股打成仙股,似乎没有好处。散户赔死伤了心,可能也不支持资本市场的发展了,成了水至清则无鱼。所以,我考虑,国家也要重视垃圾股补充性的战略作用,而不是学习“先进市场”烂股跌光,搞得股市风险极大。当然垃圾股被黑庄操纵是不对的,这个仍然要坚决打击。可是,不能再象06年以前那样,弄得股市人见人怕。我考虑,垃圾股也要放到国家做庄的范围里来考虑。国家资金在垃圾股里先布些闲棋冷子,维持住一定的活跃度,搞不好有些垃圾股就咸鱼翻身了,还能挣到。不许黑庄来炒垃圾股,但国家是不是要来操纵垃圾股?可能还是有道理的,例如可以让地方政府来适当操盘,可以防止价格被打得过低黑庄低位建仓。和谐社会的股市要人性化,好股可以涨它个几千倍,只要是放上市的股,即使烂,也给它维持一个基本价格,免得人赔死跳楼,不要搞境外市场没人性的那一套。再怎么说,垃圾股里也有大笔国有资产,应该想些办法。至少,我们不要把垃圾股价格显得比境外市场高当作A股的一个大缺点,这只能算中国特色。如果价格分化越来越厉害,价值股价格太高,正向国家做庄一时推进不下去的时候,我看也可以考虑这种超跌的垃圾股,例如低位买入某些地方政府在A股的独苗。当然,仅作为一个思路,实在炒不下去的时候作备选。

我们既然有了组织,那追求就要高。以前我宣传过买基金好,但那是对一般群众。格子组要是不大幅超过基金,就白研究了。彼德林奇说,散户只要有心研究几个公司的报表,就可以战胜绝大多数基金。因为基金钱太多,受分散风险的限制也太多。所以,只要信任老拙,信任股票版的实力,就应该卖出基金,全数跟炒好股,大胆获取远超过市场预期的收益。

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