主题：【原创】港股中国石化认购权证全面研究 -- 陈经

有效市场就是一个可以无限接近但是永远无法达到的目标，在现实生活中有效性被人性所影响是不能有效，但是我们追求最大程度上的有效，就是信息公开。而且还有半强式有效等多种程度。

市场上从来都是充斥着非理性投资者的，就是因为有这些人，市场才能活跃。

我认为的理性投资者有下面一些衡量标准以供大家讨论。

a)对自己的风险偏好了解

b),对于投资标底有了解

c),宏观经济的走势有比较清晰的认识

d),自己投资的目的或者战略，这点最重要

e),对于投资标底的风险非常清楚，并且有有效的工具来管理风险。

权证作为风险管理工具，亏钱是正常的，只要手头持有的股票或者现金头寸能够上涨，对冲权证的下跌就好了嘛，很多人却把权证看作赚钱的工具，不巨亏才怪。

对于外资机构的行为，我不认为是什么“恶行”，人都是自私的理性人，都会利用自己掌握的信息不对称来博取超额收益。

要想改变这种情况，那就要国内资金足够强大，强大到和97风暴中中国政府的表现才行。只有这样才能改变市场规则。

回过头来说，如果国内资金改变了香港市场的规则，是不是外资机构也要喊“有压迫就要反抗斗争，一定要斗”，人家也会觉得不合理哟！！