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主题:【老拙侃股票77】实盘第24周汇报 ——一周挣了45% -- 老拙

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家园 【老拙侃股票77】实盘第24周汇报 ——一周挣了45%

实盘在本周出现单周最大升幅,净值增长45个百分点。不过,如果下周增发开盘后[中信证券]下跌调整,可能会出现单周最大跌幅。

基本面中线实盘投资组合

选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升。

选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

持股:坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持,下跌时买回;市盈率过高时分批卖出,基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作:

按计划卖出[中信证券]400股。

帐户持仓情况如下:

点看全图

起始日期:2007年3月12日

起始金额:300000元

持有现金: 82796元

股票市值:725879元

组合现值:808675元

浮动盈亏:508675元 或 169.56%(比上周上升了45个百分点)

同期沪指涨幅73.85%(2937.91-5107.67)。

截至本周实盘浮动盈利比同期沪指涨幅高95个百分点或130%。

对大势的观察

受上市公司中期业绩大幅增长,以及全球股市探低回升双重刺激,本周A股市场强劲上涨近10%,上证指数突破并站稳5000点。

天相投资研究所统计数据显示,截至2007年8月23日,总共1023家上市公司披露了2007年中期报告,占上市公司总数的68.02%。加权每股收益 为0.2347元,可比样本同比增长67.85%;净资产收益率为7.50%。1023家上市公司创造净利润1426.97亿元,其中具有可比性的915 家公司净利润合计1063.67亿元,较去年同期增长86.10%。

如此高的整体增长率,是沪深市场大幅上涨的根本原因。与此同时,大量资金持续流入股市,以及上市公司频繁的大规模兼并重组,共同推动了本轮升势。

但是,上证指数在7月6日以来的1个半月里,上涨超过40%,各项技术指标过高,一、二线蓝筹股的股价涨幅很大,我觉得短期内市场将面临一次技术性调整。或者说理应进行一次技术调整。何时调整?我觉得在下周。为何原因?没有明显的原因或者出现市场没有想到的风险。调整多少?少则回试5000点,多则回试4800点附近。不过这些问题都不是我的强项,不一定准。一家之言供大家参考。

[中信证券]分析

截止到本周五,自7月以来两市股债基权共计成交96897亿,日均成交2422亿元,与上周相比,日均成交继续上升,已经全面超越上半年日均成交。

根据谨慎原则,我们将下半年日均成交提升到2300亿元,07年预测每股业绩提升为3.04元,增发后全面摊薄为2.73元。按07年预测每股业绩为3.04元的30倍市盈率目标价91.2元。

实际上我认为,对于[中信证券]这样可持续高成长的行业龙头公司,30-40倍市盈率都不算高,因为它今后3-5年可以保持每股盈利30%-40%的复合增长率,其PEG指标等于1。

截止本周,实盘持有[中信证券]7700股,增发可配售854股,周一将买入。买入后,实盘将持有[中信证券]8554股,持有成本54.954元(比原持股成本54.838元仅上升了1毛多钱),剩余现金18700元。

因此,我的操作计划是:

如果8月31日开盘在90元以上,卖出254股。这样,实盘现金42000元,回升到原来的现金持有量,持股8300股,成本53.88元,下降1元。

如果8月31日在90元以下开盘,当下跌到87元(下跌10%)以下时,逢低买入200股至满仓。

最后,想说说香港股市投资的问题。

香港股市给人的第一直观就是平均市盈率大大低于沪深股市,因此具有相对的投资价值。但是,对于散户来说,投资香港股市有许多不利的因素,特别是小资金的散户。

散户去香港市场,如果还象在内地这样抄短线,肯定不成。香港市场受到的影响因素比内地市场多得多。在宏观方面,本地市场、内地市场、欧美市场、东南亚市场,无论哪儿感冒,香港都要跟着发烧;微观方面,股指期货、正股、权证、融资融券、T+0等等等等。内地市场如此“单纯”短线都不容易看不准,到香港去抄短线肯定死得更快。

所以,散户只能去投资。我估计大部分想着去香港市场的散户是奔着AH股的差价去做投资的。

但是,当他们两周后到达香港市场时,AH股之间的差价肯定已经比现在小得多了。由于国际资本认为A股股价高估,如果H股在国内散户大量涌进香港市场前被大幅推高到接近A股的水平,本地和国际资本很可能在等着内地散户接盘。

我们必须看到,本次前往香港市场的主要是散户,而非基金等机构。这与A股市场以基金等大机构坚定持股为核心基础,散户资金持续涌入推高股价的模式完全不同。在A股市场,基金等大机构赋有倡导长期投资、稳定并发展市场的社会责任;而香港市场上以国际机构为主的力量则没有这样的社会责任,赢利是第一目标,他们中的相当部分未必看好中国企业和经济的长远发展潜力。涨高了或者风吹草动卖了就跑是他们必然的选择。所以,除非内地散户资金持续不断地大量涌入,填补国际机构的空位,香港股市才能形成持续上涨的局面。然而,A股市场的历史经验说明,内地散户是典型的“盈利驱动”型。本轮牛市也是到2007年3月,股市上人人赚钱时,散户资金才全面入场。这就告诉我们,除非第一批到香港投资的内地股民全面赢利,形成“口口相传”的情况,否则很难出现内地散户资金持续大量涌入香港市场的局面。根据一般情况的判断,内地散户与香港机构的第一轮博弈,内地散户的输面更大。这就决定了,内地散户资金进入香港的速度不会很快。所以我认为,在一段时期内,香港市场象A股市场这样持续上涨的可能不大,在较短时间内取得高收益的可能也不大。

这就表示,如果我们现在去香港投资,就必须做好以下几点心理准备:

第一,作好更长时间持股的心理准备。

第二,作好在持股期间被短期风险“套死”的心理准备。

第三,作好在相当的时期内赢利水平低于投资A股赢利水平的心理准备。

关键词(Tags): #老拙侃股票
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