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主题:【原创】简析比较香港上市中资股——众人拾柴 -- 老拙

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家园 【港股】中国石油

0857 中国石油

1、市盈率

2006年每股收益0.79元,07年中报每股收益0.46元。

8月23日收盘价11.04元,静态市盈率14倍,中报动态市盈率12倍.

评价:相对偏低。

2、成长性

2006年净利润增长6.6%,07年中报增长1.4%。

评价:近年增长率较低。

上半年,中石油销售收入大涨两成多略超3927亿,但经营利润为1091亿,同比下降5.3%,主要是由于上半年国家征收石油特别收益金,并按国家要求,加强安全隐患治理,相应增加了安全生产费用,以及公司规模扩大和国内物价上涨,经营支出增加了三成多。

未来增长持续性:5月份宣布发现储量达10.2亿吨的超级大油田,一些外资投行预计,未来数年,中石油的原油产量将由平稳增长变为强劲增长,甚至有望超越全球最大石油企业美国埃克森美孚公司,成为全球石油储量最多的上市公司。发行A股募集资金拟用于境内油气资源的勘探开发、大型炼化及天然气管道项目之建设,以及收购海外油气资源。长期看,具有较好的可持续成长性。

3、价值提升

8月10日股东大会通过A股发行,争取9、10月份发行上市。

4、目标价估算

按2008年净利润自然增长5%估算,另考虑发行A股募集资金约400亿元(10元发行40亿股)按10倍左右市盈率收购母公司资产,2008年净利润预测约为1750亿元,每股业绩按发行40亿A股摊薄后为0.95元。

以16倍(注:这是今年曾达到的最高静态市盈率。后同)市盈率计,12个月目标股价可达13.4元,升幅20%;

以A股上市后较发行价上涨100%达到20元,A-H股差价为20%计,12个月目标价可达16元,升幅45%。

5、PEG指标

PEG=12/[(6.6%+1.4%)X100/2]=3

PEG指标较高。

请大家也积极动手参与分析,做重了没有关系。

关键词(Tags): #简析港股
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