主题：【老拙侃股票54】实盘第6次周汇报 -- 老拙

包铝一季度业绩只有0.31，太令人失望了。但仔细看看，今年一季度三项费用花了1.7亿元，比去年同期竟然多了8000余万元（焦万的三项费用不增反降），这种管理能力实在让人不敢恭维。可是，过往包铝的经营情况告诉我们包铝是一只具有很强管理能力的团队，对他们的管理能力不该持有怀疑态度。这让我不由想起是不是故意人为做低业绩，原因是中铝的私有化（最近多项公告表明）。如果把这些利润还原，业绩就可想而知了。

再让我们比较一下包铝和焦作万方吧，1、今年包铝计划产铝31万吨；焦万28万吨。2、电力成本包铝更是低于焦万的，3、氧化铝成本基本相同（中铝长单），4、税收费率更是低于焦万，产品结构包铝是铝业中最好的，生产合金产品占铝产量的百分之八十七，要知道这部分产品的毛利率远高于普铝，4看看总股本吧，焦万是包铝的1.1倍。结论：包铝每股收益至少是焦万的1.3倍。考虑今年电解铝下半年产能的快速释放，铝价会有小幅下降，但这不会影响我对包铝业绩的乐观态度。我预计包铝全年的业绩大概有1.8。

针对市盈率来说，包铝的合金产品比重是电解铝企业中最高的，应该享有比普通电解铝企业更高的估值。

包铝30（保守数字）不是梦，让我们同包包一起分享收获的喜悦。最后，我要大声疾呼：“中铝做人要厚道”。