主题：【老拙侃股票27】——略谈如何读年报之二 -- 老拙

【2007-01-15】

　　　　　　　　　　S 莱　钢：股权分置改革方案实施公告

　　莱芜钢铁股份有限公司实施本次股权分置改革方案：流通股股东每10股获得1股

股票和10.84元现金。

　　股权登记日：2007年1月16日

　　对价股份上市日：2007年1月18日，当日公司股票复牌，股价不计算除权参考价

、不设涨跌幅度限制。

　　现金对价发放日：2007年1月22日

　　自2007年1月18日起，公司股票简称变更为“莱钢股份”，股票代码保持不变。

老拙一直强调，我做股票的原则其实非常简单，就两条：

低市盈率，

确定增长。

缺一不可。

好，就用这两点评估。先看第一条：低市盈率。

[双良股份]已公布06年预增公告，净利润增长150%。

我们用（1+1.5）乘以05年全年业绩，除以总股本，得到每股盈利为0.27元。今日收盘价9.7元，除以0.27元，得到06年市盈率为36倍。完全不是“低市盈率”，而是高市盈率了。所以，老拙就不往后看了。

记住，“低市盈率，确定增长”缺一不可。

用这两个条件去评估，应该是很容易。

申明一点，这仅仅是老拙做股票的评估，不代表[双良股份]今后就不会上涨了，也许还能涨很多也是说不定的。只是老拙不会买而已。

除了以上这两条以外，老拙还有一条附加条件：近期下跌。也就是不在上涨中建仓，只在调整时买入。

[双良股份]不是近期下跌，而是近期狂涨。老拙就更不会主张买入了。

在我的心目中，短、中、长线不仅与持有时间有关。

短线应该在1个月以内，并在在涨幅超过10-20%时就卖出。

中线1-3年，或者说是牛市的整个上升阶段持有，在牛市阶段性高点卖出。我们知道，牛市也会有大幅的调整。中线投资，在牛市的阶段性高点，以及牛市结束时都应抛出。

长线没有年限，只要这个公司业绩仍然在增长，就一直拿下去，不管牛市还是熊市。

以上是老拙自己的标准，不一定对。

我不主张散户看到一个好股票，不管什么点位都买入。比如，[招商银行]和[深万科]都是经过市场检验的、在各自领域以创新取得领先地位的公司，就不是什么点位都可以买入的。

因为，散户的心理状态往往是比较脆弱的，资金量也不可能像基金那样分散投资，如果恰好买在阶段性高点（比如在7月初买入招行，整整调整了一个月），在下跌调整时，很可能忍不住杀跌出局。

而且，我也很不赞成散户做不管牛市还是熊市一直拿下去的长线投资（买基金应该不管牛市还是熊市一直拿下去），因为很少有人能熬得过漫漫熊市的持续下跌。与其在熬不住时卖在低点，不如在熊市或大调整之前干脆走人，等牛市上升期来了再说。

确实，长线投资造就了巴菲特这样的股神。但是，巴菲特不是每个人都能做到的，不是因为不能学习他的方法，而是不具备他那样的心理状态。其次，拿着别人的钱做，跟用自己的钱做，心理状态也不会一样。

所以，基金经理的投资方法和操作方法，往往是我们散户学不来的。

也所以，老拙只说中线投资，而且还设定了“低市盈率、确定增长、近期回调”这样保守且严格的买入条件，同时主张“上涨20%，卖出20%，降低持股成本”的操作方法，都是考虑到尽量不要让散户被“套住”，以保持良好的心态，哪怕因此少赚一些，也是值得的。

有的朋友在回帖中说“你这是在short vega ”。

呵呵，老拙只好认了。

是根据什么计算而来的呢？前一年份的？当年动态市盈率？

看了下帮助文件，说是

花一下！以前对股票握多久心里没底，结果。。

想做长线的新希望做成了中线，想做中线的中国国航做成了短线。

回头检讨，主要还是对一支股票是否确定成长和到底能成长多少的分析和判断心里没底，造成了目前的操作模式。

目前除了豫光金铅外已经全部空仓了，用这段时间进一步加强学习

06年下半年至今钢铁股大涨，莱钢停盘了，现在复盘会不会大幅补涨？谢谢！

我最多只能从sina.com网上看到一些年报，看也看不到什么150%之类的，总股本倒是看到了，其他老拙说的数据就没看到了。

Google “双良股份 06年 预增公告”

第一个结果就是这个

http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600481/bc.shtml

今天“莱钢”，收盘上涨“57.26%”，收于￥9.64，换手25%，“莱钢”的市盈率和市净率在钢铁股中都比较低，请问是否有短线介入价值？

2007-01-15：流通股股东每10股获得1股股票和10.84元现金。股权登记日：2007年1月16日

根据以上信息，今天“莱钢”实际上涨了70%以上！